In exercise of the powers conferred by Section 30 1 read with section 11 1, Section 11 2 b and Section 12 1 of the Securities and Exchange Board of India Act

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रजिस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99

REGD. No. D. L.-33004/99

सी.जी.-एम.एच.-अ.-09102026-277012

CG-MH-E-09102026-277012

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असाधारण

EXTRAORDINARY

भाग III—खण्ड 4

PART III—Section 4

प्राधिकार से प्रकाशित

PUBLISHED BY AUTHORITY

सं. 604] नई दिल्ली, बृहस्पतिवार, अक्तूबर 8, 2026/आश्विन 16, 1948 No. 604] NEW DELHI, THURSDAY, OCTOBER 8, 2026/ASVINA 16, 1948

भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड

अधसिूचाि

मुम्बई, 7 अक्तूबर, 2026

भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026

र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के रजस्ट्रिेशि, उकिे कामकाि, उकिे दातयत्ोिं, उकिी जम्मिेदाररयों और उसिे

संबंधति वषियों का प्राािि िकरेि के लएि वतियिामक (रेग्र्यूेिरी) ढााँचा ताििडररत करेि हेतु वतियिम

फा. सं. सेबी/एल.ए.डी-डी.ओ.पी/2026/322.—भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (सेबी), भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड अधतियिम, 1992 (1992 का 15) की ािरा 11(1), ािरा 11(2)(ख) और ािरा 12(1) के साथ पठति ािरा 30(1) द्ािरा प्रदा िकी गई शक्क्तयों का प्रयोग करते हुए एतद्द्ािरा तम्लििखिखत वतियिम बािता है, अथाडत ् -

7731 GI/2026

(1)2 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4]

अध्याय - I

प्रारंलभक

1. ािम और ािगू होेि की तारीख

(1) इ ि वतियिमों का ािम भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 है ।

(2) ये वतियिम 1 अप्रै,ि 2027 से ािगू होंगे ।

2. पररभाषाएाँ

(1) इ िवतियिमों में, जब तक कक संदभड कु छ और िहो तब तक -

(क) "अधतियिम" का अथड है - भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड अधतियिम, 1992 (सेबी एर्क्, 1992) [1992 का 15];

(ख) "अक्रे र्डर्र्ठ तेििशक" का हिी अथड होगा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि (तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 [सेबी (ऑर्परेिर्ठ ि इन्ेिस्र्र्में फं ड्स) रेग्यूेिशन्स, 2012] के वतियिम 2(1)(कख) में इसके लएि ठदया हुआ है;

(ग) "ऑर्परेिर्ठ िइन्ेिस्र्र्में फं र्" (ए.आई.एफ. / आुिकक्पपक तेििश तधि)ि का हिी अथड होगा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि(तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 [सेबी (ऑर्परेिर्ठ ि इन्ेिस्र्र्में फं ड्स) रेग्यूेिशन्स, 2012] के वतियिम 2(1)(ख) में इसके लएि ठदया हुआ है;

(घ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि के मामेि में "सहयोगी" (असोलसर्ए) का अथड है, —

(i) हि र्बॉी कारपोर्रे, क्जसमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि के तदिेशक या भागीदार (र्पाडरि) के पास (या तो अके ेि का या दोोिं का लमािकर), यथाक्स्थतत, उसकी र्पे-अप इक्र्क्ीि शेयर कै वर्प िया र्पाडरिलशप र्इंरेर्स् का बीस प्रततशत से अधकि हो; या;

(ii) हि र्बॉी कारपोर्रे, क्जसके पास (या तो अके ेि का या दोोिं का लमािकर) र्पोडफोलयिो प्रबंकि की, यथाक्स्थतत, र्पे-अप इक्र्क्ीि शेयर कै वर्प ि या र्पाडरिलशप र्इंरेर्स् का बीस प्रततशत से अधकि हो;

(ङ) "र्बॉी कारपोर्रे" का हिी अथड होगा, जो कं पीि अधतियिम, 2013 (2013 का 18) की ािरा 2(11) [समय-समय पर यथा संशोधति] में इसके लएि ठदया हुआ है;

(च) "प्रमाणपत्र" का अथड है — र्बोड द्ािरा जारी ककया गया रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र (सर्ठडकफके र् ऑफ रक्जस्रेश)ि;

(छ) "तयिंत्रण में पररतिड"ि का अथड, उस र्बॉी कारपोर्रे के मामेि में –

i. भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (शेयरों का पयाडप्त अजड ि और अधग्रिहण) वतियिम, 2011 [सेबी (सब्र्सैंलशय ि एक्क्जिीश ि ऑफ शेयसड र्एं र्ेकओसिड) रेग्यूेिशन्स, 2011] के वतियिम 2(1)(ङ) में दी हुई तयिंत्रण की पररभाषा के संदभड में गिाया जाएगा, क्जसके शेयर ककसी मान्यताप्राप्त र्स्ॉक एक्सचेंज में सूचीबद् ि(लक्र्र्स्)ि हों;

ii. कं पीि अधतियिम, 2013 (2013 का 18) की ािरा 2(27) में दी हुई तयिंत्रण की पररभाषा के संदभड में गिाया जाएगा, क्जसके शेयर ककसी भी मान्यताप्राप्त र्स्ॉक एक्सचेंज में सूचीबद् ि(लक्र्र्स्)ि िहों;

(ज) "र्चार्डड अकाउं र्र्ें" का अथड है - र्चार्डड अकाउं र्र्ें अधतियिम, 1949 (1949 का 38) की ािरा 2(1)(ख) में यथा पररभावषत र्चार्डड अकाउं र्र्ें, और क्जसे उस अधतियिम की ािरा 6(1) के तहत सर्ठडकफके र् ऑफ प्रैक्र्क्स (व्यसिाय-प्रमाणपत्र) लमाि हुआ हो;

(झ) "सह-तेििश र्पोडफोलयिो प्रबंकि" (को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो मैेिजर) का अथड है - हि र्पोडफोलयिो प्रबंकि, जो श्रेणी-I या श्रेणी-II के ए.आई.एफ. का प्रबंकि हो, और - i. के ििश्रेणी-I या श्रेणी-II के ऐसे ए.आई.एफ. के तेििशकों को ही सेािएाँ प्रदा िकरता हो; और

ii. के िि उ ि इन्ेिर्स्ी कं पतयिों (ऐसी कं पतयिााँ क्जमिें तेििश ककया जाए) की4 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में ही तेििश करता हो, जहााँ श्रेणी-I या श्रेणी-II का ए.आई.एफ. (के ए.आई.एफ.) तेििश करता हो (करते हों):

परंतु यह कक को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि श्रेणी-I या श्रेणी-II के ककसी (ककन्हीं) ऐसे दूसरे ए.आई.एफ. के तेििशकों को सेािएाँ प्रदा ि कर सके गा, क्जसका (क्जकिा) प्रबं िि उकिे द्ािरा ककया जाता हो और क्जसका (क्जकिा) प्रायोजक (स्पॉन्सर) भी एक ही हो (हों);

(ञ) र्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि का अथड है - हि र्पोडफोलयिो प्रबंकि, जो र्पोडफोलयिो के प्रबं िि(मैेिजर्में) हेतु ककए गए करार (कॉण्ट्रैर्क्) के तहत यह तणिडय पूरी तरह से खुद ही ेिता है या ेि सकता है कक ग्राहक का पैसा (के फं र्) कहााँ और कब तेििश कराि है और जो ग्राहकों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के र्पोडफोलयिो का प्रबं िि (मैेिजर्में) भी पूरी तरह से अपीि समझ से करता है;

र्() "पात्र फं र् मैेिजर" (तधि ि प्रबंकि) का हिी अथड होगा, जो आय-कर अधतियिम, 2025 (2025 की 30) की ािरा 9(12) में इसके लएि ठदया हुआ है;

()ि "पात्र तेििश फं र्" (इन्ेिस्र्र्में फं र्) का हिी अथड होगा, जो आय-कर अधतियिम, 2025 (2025 की 30) की ािरा 9(12) में इसके लएि ठदया हुआ है;

र्() "स्तिुओं" का अथड है - के न्रीय सरकार द्ािरा प्रततभूतत संवदिा (वतियिम)ि अधतियिम, 1956 [लसक्यूरर्रीज कॉण्ट्रैक््स (रेग्यूेिश)ि एर्क्, 1956] की ािरा 2(खग) के तहत अधसिूधचत की हुई स्तिुएं (गुड्स), और जो ककसी कमोर्र्डी र्ेररेिर्ठ ि की र्अंरािइंग होती हैं;

(ढ) "स्तिंत्र फं र् मैेिजर" का अथड है - हि फं र् मैेिजर, जो ग्राहकों के र्पोडफोलयिो का प्रबं ििर्बोड द्ािरा ताििडररत की हुई शतों आठद के अुिसार, ककसी रक्जर्स्र र्पोडफोलयिो प्रबंकि के साथ लमकिर करता है;

(ण) "तरिीक्षण प्राधकिारी" का अथड है - ऐसा कोई एक व्यक्क्त या ऐसे कोई एक से अधकि5 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण व्यक्क्त, क्जसे या क्जन्हें र्बोड द्ािरा इ िवतियिमों (रेग्यूेिशन्स) के अध्याय-VII के तहत प्रदा िकी हुई शक्क्तयों का इस्तेमा िकरेि के लएि तयिुक्त ककया गया हो;

(त) "इन्ेिर्स्ी कं पीि" का हिी अथड होगा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि (तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 [सेबी (ऑर्परेिर्ठ ि इन्ेिस्र्र्में फं ड्स) रेग्यूेिशन्स, 2012] के वतियिम 2(1)(ण) में इसके लएि ठदया हुआ है;

(थ) "तेििश करार" का अथड है - ग्राहक और र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बीच ककया गया करार (कॉण्ट्रैर्क्), क्जससे ेि काूिीि तौर पर बंेि हों और क्जसमें यह क्जक्र हो कक उकिा आपसी संबं ि कै सा होगा, उ ि दोोिं के कौ-िकौ ि से अधकिार होंगे, उकिे क्या-क्या दातयत् िआठद होंगे और साथ ही क्जसमें यह भी क्जक्र हो कक र्पोडफोलयिो के प्रबं ििका प्राधकिार (अथॉरर्री) ककसके पास रहेगा और क्जसमें उकिे द्ािरा आपसी सहमतत से तय की गई शतों आठद का भी क्जक्र होगा, हाािाँकक इ िवतियिमों में ठदए हुए प्रााििोिं का पा िितो कराि ही होगा;

(द) "तेििश ीितत" (इन्ेिस्र्र्में अप्रोच) का अथड है - ग्राहक के लएि र्पोडफोलयिो प्रबंकि, अपेक्षाुिसार ग्राहकों के लहिाज से और शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) से जुडे पहुिओं के लहिाज से, र्मौे तौर पर यह तय कराि कक ककस-ककस तरह के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में और कक-िकक िअुिमत इंस्ूमें्स में तेििश ककया जाएगा;

()ि "अत्यधकि तेििश करेि ािेि अक्रे र्डर्र्ठ तेििशक" (ािजड ैिपयू अक्रे र्डर्र्ठ इन्ेिर्स्र) का अथड है - हि अक्रे र्डर्र्ठ तेििशक, क्जसेि कम से कम दस करोड रुपये की रकम का तेििश करेि के लएि र्पोडफोलयिो प्रबंकि के साथ करार (एग्रीर्में) ककया हो;

()ि "प्रबंकि" का हिी अथड होगा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि (तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 [सेबी (ऑर्परेिर्ठ ि इन्ेिस्र्र्में फं ड्स) रेग्यूेिशन्स, 2012] के वतियिम 2(1)(थ) में इसके लएि ठदया हुआ है;

(प) र्"ेिथिड" का अथड है - र्पे-अप इक्र्क्ीि कै वर्प,ि लसक्यूरर्रीज प्रीलमयम अकाउं र् और फ्री ररजव्सड [रीैिपयूएश ि ररजव्सड को छोडकर] के कु ि मूपय में से पहेि से हुए ुिकसाोिं, आस्थधगत व्यय र्(ेर्फड एक्सपेंर्डचर) और ववि िि खचड (क्जसे र्ब्े खाते ि र्ााि गया हो) तथा र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा ठदए गए कजड आठद [क्जसमें उकिे संबंधति पक्षों (रर्र्रेिे र्पाी) या सहयोधगयों (असोलसए्स) को ठदए गए कजड आठद की रकम भी शालम िहै] के कु िमूपय को र्घाकर तकिााि गया मूपय;

(फ) "ए.िआई.एस.एम." (राष्ट्रीय प्रततभूतत बाजार संस्था)ि का अथड है - र्बोड द्ािरा स्थावपत राष्ट्रीय प्रततभूतत बाजार संस्थाि;

(ब) ॉि-िर्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि का अथड है - हि र्पोडफोलयिो प्रबंकि, जो र्पोडफोलयिो के प्रबं िि (मैेिजर्में) हेतु ककए गए करार (कॉण्ट्रैर्क्) के तहत ग्राहक के पैसों (फं र्) और ग्राहक के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के र्पोडफोलयिो का प्रबं िि (मैेिजर्में) ग्राहक के तदिेशाुिसार करता है;

(भ) "र्पोडफोलयिो" का अथड है - ककसी व्यक्क्त के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) और उसकी स्तिुएाँ (गुड्स);

(म) "र्पोडफोलयिो प्रबंकि" का अथड है - हि र्बॉी कारपोर्रे, जो ग्राहक के साथ ककए गए करार (कॉण्ट्रैर्क्) की शतों के अुिसार, सािह देता है या तदिेश देता है या ग्राहक की ओर से, यथाक्स्थतत, ग्राहक के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) या स्तिुओं (गुड्स) के र्पोडफोलयिो अथाि उसके फं र् के प्रबं िि का कामकाज संभातिा है (कफर चाहे र्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि के रूप में या ककसी अन्य रूप में):

परंतु यह कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि कमोर्र्डीर् ेररेिर्ठ िके कफक्जक िर्सेर्मिें के लसलिसेि में होेि ािीि र्डीिरिी पर लमेिि ािीि स्तिुओं में ेिदिे िर्(ी)ि कर सके गा;

(य) "म्यूचुअ ि फं र् की यूर्तोिं में तेििश हेतु र्पोडफोलयिो मैेिजर्में सवडिस र्रू (वप्रम) का अथड है - इ ि वतियिमों के अध्याय-VI के प्रााििोिं के अुिसार तेििश ीितत (इन्ेिस्र्र्में अप्रोच);

(कक) "मुख्य अधकिारी" का अथड है - र्पोडफोलयिो प्रबंकि का हि कमडचारी, क्जसे र्पोडफोलयिो प्रबंकि ेि यह ओहदा ठदया हो, और जो -

(i) यथाक्स्थतत, ग्राहक (क्ािर्इं) के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के र्पोडफोलयिो या पैसों (फं र्) का प्रबं ििआठद करेि के संबं िमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा लएि जाेि ािेि तणिडयों के लएि क्जम्मेदार हो; और

(ii) र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दूसरे समस्त कामकाज के लएि क्जम्मेदार हो;

(खख) "रेग्र्यूेिरी र्सैंबॉक्स" का अथड है - ऐसा ािइ ि र्ेक्र्स्ंग एािियरर्में, जहााँ, शेयर बाजार (लसक्यूरर्रीज माके र् / प्रततभूतत बाजार) में इोिेिश ि ािेि के लएि, एक तय अधि ि हेतु, कु छ पात्र ग्राहकों के लएि एि प्र्रोक््स (उत्पाद), ईि प्रकक्रयाएाँ (प्रोसेसेज), ईि सेािएाँ (सवडिसेज), एि बबजेिस र्मॉ,ि आठद उपब् ििकराए जा सकें गे;

(गग) र्पोडफोलयिो प्रबंकि के संबं िमें, "संबंधति पक्ष" (रर्र्रेिे र्पाी) का अथड है – (i) कोई तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या उसका ाितेदार;

(ii) प्रबं िर्मं िका कोई मुख्य व्यक्क्त (की मैेिजेररय िपसो)िि या उसका ाितेदार;

(iii) कोई फमड, क्जसमें तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि), प्रबंकि (मैेिजर) या उसका ाितेदार भागीदार हो;

(iv) कोई प्रार्इेि कं पीि, क्जसमें तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या प्रबंकि या उसका ाितेदार सदस्य (मेम्बर) या तदिेशक हो;

(v) कोई पक्ब्कि कं पीि, क्जसमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि का तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या प्रबंकि तदिेशक हो और उसकी र्पे-अप शेयर कै वर्प िमें उसका और उसके ाितेदारों का ठहस्सा लमािकर दो प्रततशत से अधकि हो;

(vi) कोई र्बॉी कारपोर्रे, क्जसका तदिेशक र्मं,ि प्रबं ितदिेशक (मैेिक्जंगर् ायरेर्क्र) या प्रबंकि तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या प्रबंकि की सािह, उसके तदिेशों या अुिदेशों के अुिसार कायड करता है;

(vii) कोई व्यक्क्त, क्जसकी सािह, क्जसके तदिेशों या अुिदेशों के अुिसार तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या प्रबंकि कायड करता है:

परंतु यह कक उप-र्खं (vi) और (vii) की कोई भी बात पेशेरि व्यक्क्त की हैलसयत से दी गई सािह, ठदए गए तदिेशों या अुिदेशों के मामेि में ािगू हिीं होगी;

(viii) कोई र्बॉी कारपोर्रे, जो –

i. र्पोडफोलयिो प्रबंकि की होक्र्पंग (तयिंत्री), सक्ब्सर्डयरी या सहयोगी (असोलसर्ए) कं पीि हो; या

ii. होक्र्पंग (तयिंत्री) कं पीि की सक्ब्सर्डयरी हो क्जसका र्पोडफोलयिो प्रबंकि भी एक सक्ब्सर्डयरी हो; या

iii. र्पोडफोलयिो प्रबंकि की तेििश करेि ािीि कं पीि (इन्ेिक्र्स्ंग कं पीि) या उसकी ेिंचरर हो;

स्पष्र्ट्ीकरण.- इस र्खं के लसलिसेि में, "र्पोडफोलयिो प्रबंकि की इन्ेिक्र्स्ंग कं पीि या उसकी ेिंचरर" का अथड है - हि र्बॉी कारपोर्रे, क्जसके द्ािरा र्पोडफोलयिो प्रबंकि में तेििश ककए जाेि की जिह से र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बॉी कारपोर्रे का सहयोगी (असोलसर्ए) ब िजाएगा ।

(ix) कोई हि संबंधति पक्ष (रर्र्रेिे र्पाी), क्जसकी पररभाषा अकाउं र्ठंग के ािगू मार्दिंों (अकाउं र्ठंग र्स्ैण्र्र्ट्ड) में दी हुई है;

(x) र्बोड द्ािरा यथा ताििडररत ऐसा कोई दूसरा व्यक्क्त:

परंतु यह कक ─

i. ऐसे ककसी व्यक्क्त या ऐसी ककसी एंर्र्ठी को संबंधति पक्ष (रर्र्रेिे र्पाी) मााि जाएगा, जो सूचीबद् ि (लक्र्र्स्)ि एंर्र्ठी का प्रोर्मोर या उसके प्रोर्मोर ग्रुप का ठहस्सा हो; या

ii. ऐसे ककसी व्यक्क्त या ऐसी ककसी एंर्र्ठी को संबंधति पक्ष मााि जाएगा, क्जसके पास, ीिक पहेि के वत्तिीय षिड के दौरा,ि ककसी भी समय, या तो प्रत्यक्ष रूप से या बेतकिफलशय ि र्इंरेर्स् के आािर पर (जैसा कक कं पीि अधतियिम, 2013 की ािरा 89 में क्जक्र ककया गया है), सूचीबद् ि (लक्र्र्स्)ि एंर्र्ठी में दस प्रततशत या उससे ज्यादा के इक्र्क्ीि शेयर हों;

(घघ) "अुिसूधचत ािखणक्ज्यक बैंक" (शेड्यूर्प कमलशडय ि बैंक) का अथड है - भारतीय ररजडि बैंक अधतियिम, 1934 (1934 का 2) की दूसरी अुिसूची में शालम ि कोई बैंक;

(ङङ) "शेयरों आठद को उािर देेि" का अथड है - र्बोड द्ािरा षिड 1997 में शेयरों को उािर देेि के संबं ि में बािई गई स्कीम (लसक्यूरर्रीज ैिंर्डंग स्कीम, 1997) के अुिसार शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) को उािर देाि;

(चच) "स्पॉन्सर" (प्रायोजक) का हिी अथड होगा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि (तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 [सेबी (ऑर्परेिर्ठ ि इन्ेिस्र्र्में फं ड्स) रेग्यूेिशन्स, 2012] के वतियिम 2(1)(ब) में इसके लएि ठदया हुआ है;

(2) इ ि वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) में उपयोग ककए गए और अपररभावषत, ककं तु अधतियिम (एर्क्), प्रततभूतत संवदिा (वतियिम)ि अधतियिम, 1956 (लसक्यूरर्रीज कॉण्ट्रैक््स (रेग्यूेिश)ि एर्क्, 1956) [1956 का 42], तक्षिेपागार अधतियिम, 1996 (र्डपॉक्र्जरीज एर्क्, 1996) [1996 का 22], कं पीि अधतियिम, 2013 (2013 का 18) अथाि उकिे तहत बािए गए ककन्हीं तयिमों या वतियिमों (रेग्यूेिश्नन्स) में पररभावषत शब्दों आठद के हिी अथड होंगे, जो, यथाक्स्थतत, उ िअधतियिमों, उकिे तहत बािए गए तयिमों या वतियिमों या उमिें ककए गए ककसी काूिीि संशो ििआठद में उकिे लएि ठदए हुए हैं ।

अध्याय - II

र्पोडफोलयिो प्रबंकिों को रजस्र्ट्रि करेि की प्रक्रयिा

3. र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के रजस्ट्रिेश िके लएि आेिद िऔर फीस का भुगता ि

(1) जो एंर्र्ठी र्पोडफोलयिो प्रबंकि के रूप में कायड कराि चाहती हो, उसे र्बोड के पास र्बोड द्ािरा ताििडररत ककए गए फॉमड में एक आेिद िप्रस्तुत कराि होगा, क्जसके साथ पहीि अुिसूची में बताई गई आेिद िफीस (जोर् ौिाई हिीं जाएगी) भी जमा कराीि होगी ।

(2) र्बोड, आेिद िपर कायडािही करेि के लएि, आेिदक से यह कह सके गा कक हि ऐसी कु छ और जाकिारी प्रस्तुत करे या स्पष्र्ट्ीकरण दे, जो भी र्पोडफोलयिो प्रबंकि के तौर पर उसके कायड आठद से जुडे मामोिं के संबं िमें र्बोड को जरूरी गिे ।

(3) यठद कोई आेिद ि ककसी भी तरह से अूिरा पाया गया, तो उसे ािमंजूर ककया जा सके गा।

(4) उप-वतियिम (3) के तहत ककसी आेिद ि को ािमंजूर करेि से पहेि, आेिदक को र्बोड द्ािरा जताई गई आपवत्तयों के अुिसार ताििडररत समय के भीतर (जो तीस कै ेिंर्र ठदोिं से कम का हिीं होगा) बदाि िआठद करेि का असिर प्रदा िककया जाएगा ।

(5) र्बोड जब इस बात से संतुष्र्ट् हो जाएगा कक आेिदक इ ि वतियिमों के वतियिम 4 के प्रााििोिं के अुिसार खरा उतरता है, तो हि आेिदक को इस संबं िमें सूचाि भेजेगा ।

(6) आेिदक, र्बोड से सूचाि प्राप्त होेि की तारीख से तीस कै ेिंर्र ठदोिं के भीतर, पहीि अुिसूची में रक्जस्रेश िहेतु बताई गई फीस अदा करेगा ।

(7) उप-वतियिम (6) के अुिसार रक्जस्रेश ि फीस प्राप्त हो जाेि के बाद, र्बोड ताििडररत फॉर्मे में रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदा िकरेगा ।

(8) इ िवतियिमों के तहत प्रदा िककया गया रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र तब तक मान्य रहेगा, जब तक कक उसे र्बोड द्ािरा तंििबबत या रद्द िकर ठदया जाए ।

4. आेिद िपर वचिार

आेिदक को रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदा ि ककए जाेि के संबं ि में वचिार करते समय, र्बोड उ ि सभी बातों पर वचिार करेगा जो उसे र्पोडफोलयिो प्रबं िि के कायों आठद के लहिाज से जरूरी गिें, क्जसके अंतगडत इ िबातों पर भी गौर ककया जाएगा ─

(क) पात्रता के पैमाेि और बुतयिादी सुवाििएाँ:

(ख) कमडचाररयों की योग्यताएाँ और उकिा अुिभ:ि

5. प्रमाणपत्र प्रदा िकरेि से इकिार क्रकए ािेि के मामेि में अपािई ािेि ािीि प्रक्रयिा

(1) र्बोड आेिदक को सुाििई का उधचत असिर प्रदा िकरेि के बाद प्रमाणपत्र प्रदा िकरेि से इकिार कर सके गा, और इस प्रकार इकिार ककए जाेि की तारीख से तीस ठदोिं के भीतर आेिदक को इस बात की जाकिारी देगा और इकिार ककए जाेि के कारण भी बताएगा ।

(2) आेिदक, उपरोक्त जाकिारी लमेिि की तारीख से तीस ठदोिं के भीतर, प्रमाणपत्र प्रदा ि करेि से इकिार ककए जाेि के तणिडय पर कफर से वचिार करेि के लएि र्बोड के पास आेिद िकर सके गा ।

(3) र्बोड इस प्रकार ककए गए आेिद ि पर कफर से वचिार करेगा और इस संबं ि में अपाि तणिडय जपद से जपद आेिदक को लखिखत रूप में सूधचत करेगा ।

6. रजस्ट्रिीकरण प्रमाणपत्र की शतें

इ िवतियिमों के वतियिम 3(7) के अुिसार प्रदा िककए गए रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र के संबं ि में ीिचे बताई गई शतों का भी पा ििकराि होगा, अथाडत ् -

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अधतियिम (एर्क्) और इ िवतियिमों (रेग्यूेिशन्स) के प्रााििोिं का पा ििकरेगा;

(2) यठद र्बोड के पास पहेि प्रस्तुत की गई ककसी जाकिारी या प्रस्तुत ककए गए ककन्हीं वरििणों को ककसी भी मामेि वशिेष में झूाि या गुमराह करेि ािाि पाया जाता है या यठद पहेि से प्रस्तुत की गई जाकिारी में कोई महत्त्पिूणड बदाि िहो जाता है, तो ऐसे में र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बोड को तुरंत लखिखत रूप में सूधचत करेगा;

(3) र्पोडफोलयिो प्रबंकि लशकायत प्राप्त होेि की तारीख से इक्कीस कै ेिंर्र ठदोिं के भीतर तेििशकों की लशकायतों का ताििरण करेि के लएि पयाडप्त कदम उािएगा, और प्राप्त लशकायतों की संख्या, उकिे स्रिूप तथा उकिे अन्य वरििणों से र्बोड को अगित कराता रहेगा;

(4) प्रमाणपत्र जब तक मान्य रहे, तब तक र्पोडफोलयिो प्रबंकि कीर् ेिथिड हमेशा उतीि रहे, क्जतीिर् ेिथिड का क्जक्र इ िवतियिमों के वतियिम 4(क)(iv) में ककया गया है;

(5) र्पोडफोलयिो प्रबंकि तयिंत्रण में पररतिड िहोेि के मामेि में र्बोड से पहेि ही मंजूरी उसी तरह ेिगा, जैसा र्बोड द्ािरा बताया जाए;

(6) र्पोडफोलयिो प्रबंकि 'उपयुक्त तथा उधचत व्यक्क्त' होगा, जैसा भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्इंरमीर्डयरीज) वतियिम, 2008 की अुिसूची-II में बताया गया है;

(7) र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बोड से रक्जर्स्र होेि की तारीख से ती ि षिों के भीतर अपाि कामकाज शुरू करेगा;

स्ट्पर्ष्ीकरण: इस र्खं के लसलिसेि में, कामकाज शुरू करेि का मतबि यह मााि जाएगा कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि का कामकाज करेि हेतु र्बोड द्ािरा ताििडररत की गई शतों को16 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] उपरोक्त ती िषिों की अधि िके भीतर पूरा कर लयिा गया है ।

(8) इ िवतियिमों के ािगू होेि के पहेि से ही जो र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपाि कामकाज कर रहा हो, उसे यह सुतक्श्निचत कराि होगा कक हि इ िवतियिमों के ािगू होेि की तारीख से छतीस महीोिं के भीतर र्खं (7) के प्राािि िपर खरा उतर जाए ।

7. रजस्ट्रिेश िको मान्य बािए रखाि

(1) रक्जस्रेश िको मान्य बािए रखेि के लएि, र्पोडफोलयिो प्रबंकि, क्जस ती िषिों के ब्ॉिक की अधि िके लएि फीस अदा की जा चुकी हो उस अधि िके समाप्त होेि से ती िमहीेि पहेि की अधि िके भीतर, पहीि अुिसूची में बताई गई फीस अदा करेगा ।

(2) यठद र्पोडफोलयिो प्रबंकि फीस अदा हिीं करता है, तो ऐसे में र्बोड उसके प्रमाणपत्र को तंििबबत कर सकता है, और र्पोडफोलयिो प्रबंकि को तुरंत ही र्पोडफोलयिो प्रबंकि के रूप में अपाि कामकाज तब तक के लएि बंद कराि होगा जब तक उसका प्रमाणपत्र तंििबबत रहे ।

8. प्रमाणपत्र ािपस सौंपाि (सर्रंर कराि)

जो र्पोडफोलयिो प्रबंकि, र्पोडफोलयिो प्रबंकि के तौर पर कामकाज कराि छोडाि चाहता हो, हि इ ि वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) के तहत प्रदा ि ककया गया प्रमाणपत्र ािपस सौंपेि के लएि र्बोड के पास उसी तरह आेिद ि करेगा, जैसा र्बोड द्ािरा बताया जाए, और इसके लएि र्बोड द्ािरा बताई गई शतों का भी पा ििकराि होगा ।

अध्याय - III

पात्र फं र् मैेिरि

9. ािगू होाि

(1) यह अध्याय के ििपात्र फं र् मैेिजरों और पात्र तेििश फं र्ों [जो भारत के और दूसरे देशों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करते हैं] के र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के रूप में उकिे कामकाज के मामेि में ही ािगू होगा ।

(2) भारत के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि ािेि पात्र तेििश फं र्ों के मामेि में, ीिचे बताए गए प्रााििोिं को छोडकर इ िवतियिमों के सभी प्राािि,ि जरूरी बदािोिं के साथ, पात्र तेििश फं र्ों के र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के रूप में उकिे कामकाज के संबं ि में पात्र फं र् मैेिजरों पर ािगू होंगे, जब तक इ ि वतियिमों के दूसरे सभी प्रााििोिं का संदभड कु छ और िहो या ेि इस अध्याय के प्रााििोिं के प्रततकू ि िहों, तब तक:

क. वतियिम 15(1) का र्खं(क) और र्खं(ख);

ख. वतियिम 15(2);

ग. वतियिम 15(3);

घ. वतियिम 16 के उप-वतियिम (3), (4), (5), (6), (7), (8), (9), (12), (13), (16), (18), (19), (20), (21);

ङ. वतियिम 17(1), 17(2)(क)(iv), 17(4)(क)(i);

च. वतियिम 19;

छ. वतियिम 23(5);

ज. वतियिम 24 के उप-वतियिम (1), (2), और (3);

झ. तीसरी अुिसूची ।

(3) दूसरे देशों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि ािेि पात्र तेििश फं र्ों के मामेि में, इ िवतियिमों के के ििअध्याय-I, अध्याय-II और अध्याय-III तथा इ िवतियिमों के वतियिम 16(2) के प्राािि ि(जब तक उकिा संदभड कु छ और िहो या ेि इस अध्याय के प्रााििोिं के प्रततकू ि ि हों) पात्र फं र् मैेिजरों पर ािगू होंगे (पात्र तेििश फं र्ों के र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के रूप में उकिे कामकाज के लसलिसेि में) ।

10. प्रक्रयिाएाँ

11. पात्र फं र् मैेिरिों के दातयत् िऔर उकिी जम्मिेदाररयााँ

(1) पात्र फं र् मैेिजर के लएि यह जरूरी होगा कक हि -

(क) आय-कर अधतियिम, 2025 (2025 की 30) की ािरा 9(12) या उसके तहत जारी ककए गए ककसी संशो,िि जारी की गई ककसी अधसिूचाि, जारी ककए गए ककसी स्पष्र्ट्ीकरण, ठदशातदिेश (गार्इािइ)ि में ठदए हुए प्रााििोिं का पा ििकरे;

(ख) पात्र तेििश फं र्ों को र्डस्क्रे शरिी सेािएाँ या ॉि-िर्डस्क्रे शरिी सेािएाँ या सािहकार की (र्एािइजरी) सेािएाँ दें या कफर इमिें से कोई दो या सभी सेािएाँ दे;

(ग) पात्र तेििश फं र्ों के साथ आपसी सहमतत से ककए गए करार (कॉण्ट्रैर्क्) के अुिसार कामकाज करे;

(घ) पात्र तेििश फं र्ों को हर अहम जाकिारी दे;

(ङ) हर पात्र तेििश फं र् के फं र् और उकिे शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) अगि-अगि रखे;

(च) पात्र तेििश फं र्ों के फं र् और शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) अपेि दूसरे ग्राहकों के फं र् और शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) से अगि रखे;

(छ) पात्र तेििश फं र्ों और दूसरे ग्राहकों (क्ािंइ्स) के र्पोडफोलयिो प्रबंकि के रूप में अपेि कामकाज से जुडे बही-खाते अगि-अगि संभाकिर रखे;

(ज) भारत में तेििश करेि के लएि कर्स्ोर्डय ितयिुक्त करे;

(झ) उप-र्खं (ज) का पा िि हिााँ हिीं कराि होगा, जहााँ पात्र तेििश फं र् ेि ािगू अधतियिम (एर्क्) या वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) के तहत कर्स्ोर्डय िपहेि ही तयिुक्त ककया हुआ हो;

(ञ) पात्र तेििश फं र्ों के फं र् अुिसूधचत ािखणक्ज्यक बैंकों (र्शेयूर्प कमलशडय ि बैंक) में रखे;

र्() उप-र्खं (ञ) का पा ििहिााँ हिीं कराि होगा, जहााँ पात्र तेििश फं र् भारत के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश िकराि चाहता हो;

()ि भारत के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि के लएि भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (वदिेशी र्पोडफोलयिो तेििशक) वतियिम, 2019 का पा ििकरे;

र्() आपसी सहमतत से तय की गई शतों आठद के अुिसार फीस ेि;

(ढ) ऐसे कोई और ररर्कॉड भी रखे, क्जन्हें र्बोड रखेि को कहे, और जरूरत पडेि पर उन्हें र्बोड के पास प्रस्तुत करे;

(ण) र्बोड द्ािरा ताििडररत ककए गए फॉर्मे में ततमाही ररर्पोें प्रस्तुत करे;

(त) -ििशो िि ताििरण अधतियिम, 2002 (प्रीेिंश ि ऑफ मीि ॉिक्ण्ट्रंग एर्क्, 2002) और उसके तहत बािए गए तयिमों तथा वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) का पा िि सुतक्श्निचत करे;

ड सिड)/ (थ) इ िवतियिमों में और र्बोड द्ािरा समय-समय पर जारी ककए गए पररपत्रों (सकु ठदशातदिेशों (गार्इािइन्स) में ठदए हुए प्रााििोिं का पा ििकरे ।

अध्याच - IV

को-इन्ेिस्ट्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि

12. को-इन्ेिस्ट्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के लएि वशिेष प्राािि ि

(1) को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि, प्रबंकि (मैेिजर) के मुख्य तेििश द ि(की इन्ेिस्र्र्में र्ीम) के एक ऐसे सदस्य को मुख्य अधकिारी (वप्रंलसप िऑकफसर) का ओहदा दे सके गा, जो भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड [आुिकक्पपक वतिािि ि (तेििश) तधियिााँ] वतियिम, 2012 के वतियिम 4(छ) में बताए हुए मार्दिंों में से ककसी भी मार्दिं पर खरा उतरता हो ।

(2) जहााँ प्रबंकि के मुख्य तेििश द िके सदस्य को इस वतियिम के तहत मुख्य अधकिारी के रूप में तयिुक्त ककया जाए, हिााँ इ ि वतियिमों के वतियिम 4(ख)(i) का प्राािि ि इस प्रकार तयिुक्त ककए गए मुख्य अधकिारी पर ािगू हिीं होगा ।

(3) तीसरी अुिसूची के प्रााििोिं के अािाि, को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकिों पर ीिचे बताई गई शतें भी ािगू होंगी –21 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण (क) ककसी इन्ेिर्स्ी कं पीि में को-इन्ेिर्स्र द्ािरा ककए जाेि ािेि को-इन्ेिस्र्र्में की शतें आठद ए.आई.एफ. के तेििश की शतों आठद की तुािि में ज्यादा बेहतर ि हों;

(ख) ककसी इन्ेिर्स्ी कं पीि में ककए गए को-इन्ेिस्र्र्में से एक्ग्र्ज की शतें आठद (क्जमिें एक्ग्र्ज ककए जाेि का समय आठद भी शालम ि है) ैिसी ही हों, जैसी ए.आई.एफ. द्ािरा एक्ग्र्ज ककए जाेि के मामेि में ािगू हैं;

(ग) इन्ेिर्स्ी कं पतयिों में ककए गए को-इन्ेिस्र्र्में के संबं िमें को-इन्ेिर्स्र को समय से पहेि उताि ही पैसा तकिाेि जाेि की अुिमतत हो, क्जताि एक्ग्र्ज ए.आई.एफ.

ेि ऐसी इन्ेिर्स्ी कं पतयिों में ककए गए तेििश से ककया हो ।

(4) इ ि वतियिमों के वतियिम 15(2)(ग)(ix) में र्पोडफोलयिो प्रबंकि के प्रदशड ि का आक िि करेि की जो बात कही गई है उसके संबं िमें, को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि प्रदशड ि का आक िि उसी प्रकार करेगा, जैसा को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि और ग्राहक के बीच तय हुआ हो ।

(5) को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि समस्त (शत-प्रततशत) ए.यू.एम. (अर्से र्अंर मैेिजर्में) का तेििश इन्ेिर्स्ी कं पतयिों की अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में करेगा, जहााँ श्रेणी-I और श्रेणी-II के ए.आई.एफ. तेििश करते हों, क्जकिा प्रबं ििहि प्रबंकि के रूप में करता हो ।

(6) इ ि वतियिमों के वतियिम 27(1) में अुिपा िि अधकिारी (कं प्ाियन्स ऑकफसर) को तयिुक्त करेि की जो बात कही गई है उसके संबं िमें, को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकि अुिपा िि अधकिारी की भूलमका इ ि वतियिमों के वतियिम 4(ख)(i) के अुिसार तयिुक्त ककए गए मुख्य अधकिारी को सौंप सकता है ।

13. कु छ प्रााििोिं का ािगू िहोाि

ीिचे बताए गए प्रााििोिं को छोडकर इ िवतियिमों के दूसरे सभी प्राािि,ि जरूरी बदािोिं के साथ, को-इन्ेिस्र्र्में र्पोडफोलयिो प्रबंकिों पर ािगू होंगे, जब तक कक इ िवतियिमों के22 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] दूसरे सभी प्रााििोिं का संदभड कु छ और िहो या ेि इस अध्याय के प्रााििोिं के प्रततकू ि िहों:

(क) वतियिम 4(क)(iv);

(ख) वतियिम 4(ख) के र्खं (i) और (ii);

(ग) वतियिम 6(4);

(घ) वतियिम 15(2)(ग)(ix) और 15(2)(ज);

(ङ) वतियिम 16(3) और (6);

(च) वतियिम 17(4)(क)(i);

(छ) वतियिम 19;

(ज) वतियिम 27(1), (2) और (3);

(झ) तीसरी अुिसूची के र्खं 8 के उप-र्खं (i) एंि (ii) ।

अध्याय - V

र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दातयत् िऔर उसकी जम्मिेदाररयााँ

14. आचार संटहता

प्रत्येक र्पोडफोलयिो प्रबंकि दूसरी अुिसूची में दी हुई आचार संठहता (र्को ऑफ कं र्र्क्) का पा ििकरेगा ।

15. ग्राहकों के सा िकरार (कॉण्ट्रैर्क्) और ािकिारी देाि (र्डस्ट्क्ोिज़र कराि)

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि और उसके ग्राहकों के बीच करार

(क) ककसी ग्राहक की ओर से फं र् और र्पोडफोलयिो के प्रबं ििका क्जम्मा अपेि हाथ में ेिेि से पहेि, र्पोडफोलयिो प्रबंकि उस ग्राहक के साथ तेििश के संबं िमें लखिखत में एक करार (एग्रीर्में) करेगा, क्जसमें उकिे आपसी संबं ि का स्पष्र्ट् रूप से क्जक्र हो और क्जसमें र्पोडफोलयिो के प्रबं िि के संबं ि में दोोिं के अधकिारों और दातयत्ोिं का भी क्जक्र हो और साथ ही उसमें ेि ब्यौरे भी ठदए हुए हों क्जकिा क्जक्र तीसरी अुिसूची में ककया गया है ।

(ख) तीसरी अुिसूची में जो यह बताया गया है कक करार (एग्रीर्में) में क्या-क्या क्जक्र आाि चाठहए, हि सब र्पोडफोलयिो प्रबंकिों और अत्यधकि तेििश करेि ािेि अक्रे र्डर्र्ठ तेििशकों के बीच ककए जाेि ािेि करार के मामेि में ािगू हिीं होगा ।

(ग) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि संबंधति पक्षों (रर्र्रेिे र्पाी) या अपेि सहयोधगयों (असोलसर्ए) के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश ग्राहक की उसी प्रकार सहमतत ेिकर कर सके गा, जैसा र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए ।

(घ) इस उप-वतियिम के र्खं (ग) में सहमतत ेिेि की जो बात कही गई है, हि उ ि र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के मामेि में ािगू हिीं होगी क्जकिे बारे में र्बोड द्ािरा बताया जाए ।

(2) 'ािकिारी टदए ािेि संबंीि दस्ट्ताेि'ि (र्डस्ट्क्ोिज़रर् ॉक्यूर्में)

(क) उप-वतियिम (1) के अुिसार ग्राहक के साथ करार (एग्रीर्में) करेि से पहेि, र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक को र्डक्र्ज ि फॉर्मे में 'जाकिारी ठदए जाेि संबंीि दस्ताेिज' (र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में) प्रस्तुत करेगा, और साथ ही 'जाकिारी ठदए जाेि संबंीि दस्ताेिज' का प्रमाणपत्र भी उस फॉर्मे में देगा, जैसा र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत ककया जाए ।

(ख) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, ग्राहक से तेििद ि प्राप्त होेि पर, र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में की कागजी प्रतत प्रस्तुत करेगा, क्जसके लएि हि ग्राहक से कोई पैसा हिीं ेिगा ।

(ग) र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में में ीिचे बताई गई जाकिारी देीि होगी -

i. र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से प्रदा िकी जा रही हर सेाि (कफर चाहे ऐसी सेाि आर्उसोसड ही क्यों िकी गई हो) की एजि में ग्राहक से ककतीि फीस ीि जाएगी और कै से ीि जाएगी;

ii. र्पोडफोलयिो से जुडे सामान्य जोखखमों की जाकिारी और तेििश ीितत (इेििस्र्र्में अप्रोच) से जुडे जोखखमों की जाकिारी;

iii. भारतीय र्चार्डड अकाउं र्र्ें संस्था िद्ािरा अकाउं र्ठंग के संबं िमें ताििडररत ककए गए अकाउं र्ठंग र्स्ैण्र्र्ट्डस के अुिसार संबंधति पक्षों (ररेिर्र्ठ र्पाी) के साथ ककए जाेि ािेि ेिदिेोिं (रांजैक्शन्स) के ब्यौरे;

iv. ठहतों के र्करा ि के ब्यौरे, क्जकिा सरोकार र्पोडफोलयिो प्रबंकि की समूह (ग्रुप) कं पतयिों या उसके सहयोधगयों (असोलसए्स) द्ािरा दी जाेि ािीि सेािओं से हो;

v. र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा उसके संबंधति पक्षों (रर्र्रेिे र्पाी) या सहयोधगयों (असोलसए्स) के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में ककए गए तेििश के ब्यौरे;

vi. अगि-अगि जगह तेििश करेि की र्पोडफोलयिो प्रबंकि की ीितत र्(ाइलिसडकफके श ि पॉलसिी) की जाकिारी;

vii. इस उप-वतियिम के उप-र्खं (v) और (vi) के प्राािि िउ िर्पोडफोलयिो प्रबंकिों पर ािगू हिीं होंगे, क्जकिे बारे में र्बोड द्ािरा बताया जाए । हाािाँकक, र्बोड ऐसे र्पोडफोलयिो प्रबंकिों से कोई और जाकिारी देेि (र्डस्क्ोिज करेि) के लएि कह सके गा;

viii. र्पोडफोलयिो प्रबंकि के ीिक पहेि के ती ि षिों के ेिखापरीक्षक्षत (ऑर्र्र्डे) वत्तिीय वरििण;

ix. र्पोडफोलयिो प्रबंकि के प्रदशड ि(परफॉमेंस) की जाकिारी:

क. र्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि के प्रदशड िका आक ििीिक पहेि के ती िषिों के र्'ाइमर्र् ेिे र्रे ऑफ रर्रड'ि के आािर पर ककया जाएगा, और ऐसे मामोिं में परफॉमेंस र्इंीके र्र की भी जाकिारी दी जाएगी;

ख. र्पोडफोलयिो प्रबंकि को यह बताेि की अुिमतत दी जा सके गी कक अगि-अगि तेििश ीितत (इेििस्र्र्में अप्रोच) के आािर पर प्रदशड िकै सा रहा;

(घ) 'जाकिारी ठदए जाेि संबंीि दस्ताेिज' (र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में) में दी जाेि ािीि जाकिारी स्तिंत्र र्चार्डड अकाउं र्र्ें से, र्बोड द्ािरा बताए गए फॉर्मे में, प्रमाखणत करािीि होगी:

i. रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदा िककए जाेि के समय; और

ii. हर षिड, वत्तिीय षिड समाप्त होेि की तारीख से छह महीोिं के भीतर ।

(ङ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में को हर षिड, वत्तिीय षिड समाप्त होेि की तारीख से छह महीोिं के भीतर अर्र्पे ककया जाए ।

(च) यठद कोई महत्त्पिूणड बदाि ि हो जाए, तो र्पोडफोलयिो प्रबंकि कु छ और दस्ताेिज जोडकर र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में को अर्र्पे करेगा, और कफर इस प्रकार हुए बदाि ि की तारीख से पंरह कै ेिंर्र ठदोिं के भीतर र्बोड के पास र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में जोडे गए दस्ताेिजों के साथ प्रस्तुत करेगा ।

(छ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र प्रदा िककए जाेि के बाद ककसी ग्राहक को र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में लभजािेि से पहेि र्बोड के पास र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में की प्रतत स्तिंत्र र्चार्डड अकाउं र्र्ें के प्रमाणपत्र के साथ प्रस्तुत करेगा, और ऐसा उसे हर षिड प्रत्येक वत्तिीय षिड के समाप्त होेि की तारीख से छह महीेि के भीतर कराि होगा ।

(ज) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक रक्जस्रीकरण प्रदा िककए जाेि के बाद हालयिा र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में जोडे गए दस्ताेिजों के साथ (यठद कोई जोडे गए हों), जपद से जपद उसकी ेिबसार्इ परर् ा िठदए जाएाँ और ेि हर समय उसकी ेिबसार्इ पर उपब् िि रहें ।

(झ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में में ककए गए ककसी भी महत्त्पिूणड बदाि ि की जाकिारी ग्राहकों को, बदाि िहोेि की तारीख से पंरह कै ेिंर्र ठदोिं के भीतर, देगा ।

(3) र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा ीि ािेि ािीि फीस

(क) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, र्पोडफोलयिो प्रबं ििसेािएाँ देेि के लएि ग्राहकों से एक तय फीस ेिगा, और हि प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से ककसी मुािफे (रर्रडि) की कोई गार्रंी या आश्नािस िहिीं देगा, और इस प्रकार ीि जाेि ािीि फीस या तो एक तय फीस होगी या मुािफे के आािर पर ीि जाेि ािीि फीस होगी या कफर दोोिं ही तरह की फीस होगी ।

(ख) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहकों से, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से, कोई अप-फ्रं र् फीस हिीं ेिगा ।

(ग) र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्डस्क्ोिजर र्ॉक्यूर्में में यह बताएगा कक अगि-अगि शीषों (हेड्स) के अंतगडत ककतेि से ककतेि तक की फीस ीि जा सके गी ।

16. र्पोडफोलयिो प्रबंकि की जम्मिेदाररयााँ

(1) र्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि हर ग्राहक की जरूरतों के अुिसार ग्राहक के फं र् का प्रबं िि इस तरह करेगा कक उसका स्रिूप म्यूचुअ िफं र् जैसा िहो जाए, जबकक ॉि-िर्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के तदिेशों के अुिसार फं र् का प्रबं ििकरेगा ।

(2) र्पोडफोलयिो प्रबंकि भारत के बाहर तेििश प्रबं िि (इन्ेिस्र्र्में मैेिजर्में) का कायड हिीं करेगा या कफर र्पोडफोलयिो प्रबं िि सेािओं से संबंधति ेिदिे ि (रांजैक्श)ि हिीं करेगा, हाािाँकक जहााँ दूसरे देशों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि हेतु र्रे ककए जाेि हों हिााँ ऐसा ककया जा सके गा ।

(3) र्पोडफोलयिो प्रबंकि एक ग्राहक से पचास ािख रुपये से कम के फं र् या उससे कम मूपय के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) स्ीिकार हिीं करेगा या कफर दोोिं ही लमािकर पचास ािख रुपये से कम के स्ीिकार हिीं करेगा ।

(4) उप-वतियिम (3) में एक ग्राहक के लएि तेििश की जो न्यूतिम रकम बताई गई है, हि अक्रे र्डर्र्ठ तेििशक पर ािगू हिीं होगी । हाािाँकक, इस बात का क्जक्र र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में में तथा ग्राहक और र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बीच तय हुई शतों में स्पष्र्ट् रूप से कराि होगा।

(5) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2020 के अधसिूधचत होेि की तारीख से पहेि ग्राहकों के क्जतेि भी तेििश हैं, उकिे संबं िमें, इ िवतियिमों के ािगू होेि की तारीख से बारह महीोिं के भीतर, उप-वतियिम (3) में बताई गई तेििश की न्यूतिम रकम के प्राािि िका पा िि कराि होगा ।

(6) करार (एग्रीर्में) की शुरूआती अधि ि पूरी (की मैच्यूरर्री) हो जाेि के बाद भी यठद र्पोडफोलयिो को जारी रखा जाता है, तो उसे यिा तेििश मााि जाएगा ।

(7) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के फं र् के संबं ि में क़ड्यिूलशयरी कै पेलर्सी (ैिश्नािलसक हैलसयत) से कायड करेगा ।

(8) र्पोडफोलयिो प्रबंकि हर ग्राहक के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) अगि-अगि खातों में रखेगा ।

(9) र्पोडफोलयिो प्रबंकि सभी ग्राहकों के फं र् अुिसूधचत ािखणक्ज्यक बैंक (शेड्यूर्प कमलशडय ि बैंक) में उसके द्ािरा खोेि गए अगि खाते में रखेगा ।

(10) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, भारतीय ररजडि बैंक अधतियिम, 1934 (1934 का 2) के प्रााििोिं के तहत शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में ेिदिे िर्(ी)ि करेि के संबं िमें ग्राहक द्ािरा तय की गई सीमा के भीतर ही शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में ेिदिे ि(रांजैक्श)ि करेगा ।

(11) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के फं र् या उसके शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में से, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से, गति तरीके से ककसी भी तरह से कोई फायदा हिीं ेिगा ।

(12) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक की ओर से फं र् या शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) उािर हिीं ेिगा।

(13) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहकों की ओर से रखे गए शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) ककसी अन्य व्यक्क्त को उािर हिीं देगा, हाािाँकक क्ज िमामोिं में इ िवतियिमों के अुिसार ऐसा ककए जाेि का प्राािि िहो उ िमामोिं में ऐसा ककया जा सके गा ।

(14) र्पोडफोलयिो प्रबंकि तेििशकों की लशकायतों का ताििरण तुरंत करेगा और उसे लशकायत प्राप्त होेि की तारीख से इक्कीस कै ेिंर्र ठदोिं के भीतर ही लशकायतों का ताििरण कराि28 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] होगा, और हि लशकायतों का ताििरण उसी प्रकार करेगा जैसा र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए ।

(15) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक उसकी सेािओं के वतिरण (र्डस्रीब्यूश)ि के कामकाज में गिा कोई व्यक्क्त या गिी कोई एंर्र्ठी, इ ि वतियिमों तथा इकिे तहत

ड सिड) के अुिसार वतिरण संबंीि समय-समय पर जारी ककए जाेि ािेि पररपत्रों (सकु

कामकाज करे ।

(16) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत ककए जाेि ािेि तेििशक र्चाडर का पा ििककया जाए ।

(17) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के र्पोडफोलयिो में रखे हुए शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में ककए गए तेििश का मूपयांक,ि र्बोड द्ािरा तेििश के मूपयांक ि हेतु समय-समय पर ताििडररत ककए जाेि ािेि मार्दिंों के अुिसार करेगा ।

(18) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत की जाेि ािीि वज्ञिाप िसंठहता का पा ििहो ।

(19) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि प्रदशड ि(परफॉमेंस) की ररर्पोड सभी जगह एक जैसा देगा - र्बोड को दी जाेि ािीि जाकिारी (ककए जाेि ािेि र्डस्क्ोिजर) में, अपीि प्रचार-सामग्री में, ग्राहकों को दी जाेि ािीि ररर्पोों में और अपीि ेिबसार्इ पर ।

(20) र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत ककए जाेि ािेि परफॉमेंस बेंचमाककंि ग फ्रे मकिड का पा ििकरेगा ।

(21) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, इ िवतियिमों और इकिे तहत समय-समय पर जारी ककए जाेि ािेि ड सिड) के अुिसार, ग्राहकों के फं र् और उकिे शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के पररपत्रों (सकु

प्रबं ििके लएि एक ीितत बािएगा, जो लखिखत में हो ।

(22) र्पोडफोलयिो प्रबंकि भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (अंतरंग व्यापार का प्रततषे)ि वतियिम, 2015 [सेबी (प्रोठहबबश िऑफ इसिार्इर रेर्डंग) रेग्यूेिशन्स, 2015] में दी हुई29 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण आचार संठहता (र्को ऑफ कं र्र्क्) के आािर पर अपेि लएि आचार संठहता बािएगा ।

(23) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ऐसी कोई दूसरी क्जम्मेदारी भी तभिाएगा, जो भी र्बोड समय-समय पर उसे सौंपे ।

17. ग्राहकों के र्पोडफोलयिो का प्रबं ििआटद

(1) तेििश संबंीि तयिम और सीमाएाँ:

(क) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक से जो भी पैसा या शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) ेि, उकिा तेििश या प्रबं ििहि ग्राहक के साथ ककए गए करार (एग्रीर्में) के अुिसार ही करे ।

(ख) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि ग्राहकों के फं र् का तेििश, अपेि ग्राहक की ओर से, इक्र्क्ीि शेयरों के आई.पी.ओ. (इीिलशय िपक्ब्कि ऑफर),र्र् ै लसक्यूरर्रीज के प्राइमरी माके र् के जररए ािए गए इश्नयू, मान्यताप्राप्त र्स्ॉक एक्सचेंज में लर्स् ि(सूचीबद्)ि हो चुके या र्रे होेि ािेि शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज), मीि माके र् इंस्ूमें्स, म्यूचुअ ि फं र्ों की यूर्तोिं और र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत ककए जाेि ािेि दूसरे शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में करेगा और इमिें तेििश करेि की सािह देगा ।

(ग) र्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि और ॉि-िर्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि ग्राहकों के फं र् दूसरे देशों के उ िशेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेगा और उसी तरह से तेििश करेगा जैसा र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए ।

(घ) ग्राहकों को र्डस्क्रे शरिी सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि या ॉि-िर्डस्क्रे शरिी सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में तेििश कर सके गा या कफर सािहकार सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि अलिक्र्र्स् िलसक्यूरर्रीज में तेििश करेि की सािह दे सके गा । हाािाँकक, इस संबं िमें र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत की जाेि ािीि सीमाओं और शतों आठद का पा ििकराि होगा ।

(ङ) ग्राहकों को र्डस्क्रे शरिी सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि या ॉि-िर्डस्क्रे शरिी सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि एक्सचेंज र्र्रेे र्ेररेिर्ठ ि इंस्ूमें्स में तेििश कर सके गा30 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] या कफर सािहकार सेािएाँ देेि ािाि र्पोडफोलयिो प्रबंकि अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में तेििश करेि की सािह दे सके गा । हाािाँकक, इस संबं िमें र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत की जाेि ािीि सीमाओं और शतों आठद का पा ििकराि होगा ।

(च) र्पोडफोलयिो प्रबंकि 'अत्यधकि तेििश करेि ािेि अक्रे र्डर्र्ठ तेििशक' के समस्त ए.यू.एम. (अर्से र्अंर मैेिजर्में) का तेििश अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में करेि के लसलिसेि में र्डस्क्रे शरिी सेािएाँ या ॉि-िर्डस्क्रे शरिी सेािएाँ दे सके गा या कफर सािहकार सेािएाँ दे सके गा । हाािाँकक, इस बात का क्जक्र र्डस्क्ोिजरर् ॉक्यूर्में में तथा ग्राहक और र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बीच तय हुई शतों में स्पष्र्ट् रूप से कराि होगा ।

(छ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि म्यूचुअ ि फं र्ों में के िि र्ाइरेर्क् प्ाि ि के जररए ही तेििश कर सके गा, और हि वतिरण (र्डस्रीब्यूश)ि से संबंधति ककसी भी तरह की फीस ग्राहक से हिीं ेिगा ।

(ज) र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक र्बोड ेि ग्राहक के स्तर पर तेििश की जो सीमाएाँ (प्र्रूेंलशय िललिर्म) ताििडररत की हुई हैं, उकिा पा ििककया जाए ।

(झ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि को ग्राहकों का फं र् अपेि संबंधति पक्षों (रर्र्रेिे र्पाी) या सहयोधगयों (असोलसए्स) के उ िशेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि की अुिमतत हिीं होगी, क्जकिी रेर्ठंग िहुई हो ।

(ञ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि तेििश की जो सीमा (प्र्रूेंलशय िललिर्म) ताििडररत की हुई है, उसके पा ििपर जिर रखेि के लएि एक र्अडि लसस्र्म की व्यस्थिा ताििडररत करेगा ।

र्() र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक उसके ग्राहकों के फं र् का तेििश शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) की क्रे र्र्ड रेर्ठंग (जो भी र्बोड द्ािरा ताििडररत की जाए) के आािर पर ककया जाए ।

()ि र्पोडफोलयिो प्रबंकि यह सुतक्श्निचत करेगा कक भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2020 के ािगू होेि से पहेि ककए गए समस्त तेििश के लसलिसेि में, इस उप-वतियिम के र्खं (ज), (झ) और र्() में जो प्राािि िताििडररत ककए31 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण गए हैं उकिा पा ििइ िवतियिमों के ािगू होेि की तारीख से छत्तीस महीोिं के भीतर कर लयिा जाए ।

र्() र्खं (ज), (झ), (ञ) और र्() के प्राािि ि उस र्पोडफोलयिो प्रबंकि पर ािगू हिीं होंगे, क्जसके बारे में र्बोड द्ािरा बताया जाए ।

(2) र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के कु छ कामका िपर पाबंदी

(क) र्पोडफोलयिो प्रबंकि -

i. ग्राहकों के फं र् का इस्तेमा िबब िर्डस्काउं र्ठंग के लएि, बदाि फाइेिंलसंग के लएि, अथाि कारपोर्रे र्बॉीज या ॉि-िकारपोर्रे र्बॉीज को उािर देेि या उकिे यहााँ जमा रखेि (प्ेिसर्में) के लएि हिीं करेगा;

ii. ग्राहकों के फं र् का तेििश उस र्पोडफोलयिो में हिीं करेगा, क्जसका प्रबं िि आठद ककसी दूसरे र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा ककया जा रहा हो;

iii. ग्राहक के फं र् का तेििश ककसी दूसरी एंर्र्ठी की सािह के आािर पर हिीं करेगा ।

हाािाँकक, स्तिंत्र फं र् मैेिजर के मामेि में ऐसा करेि की अुिमतत होगी;

iv. ग्राहकों के फं र् में ेिदिे िकरते समय, र्स्ेबाजी में शरीक हिीं होगा, यात िकक हि ककसी शेयर आठद (लसक्यूरर्री) की खरीद या बबक्री के लएि ऐसा कोई ेिदिे ि र्(ेररेिर्ठ ि में ककए जाेि ािेि ेिदिेोिं को छोडकर) हिीं करेगा क्जसके र्सेर्मिें के लएि शेयरों आठद (लसक्यूरर्री) की ि तो र्डीिरिी की जाती हो और ि ही उन्हें रांसफर ककया जाता हो;

v. र्पोडफोलयिो अकाउं र् के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) ग्राहकों की ओर से अपेि ािम पर हिीं रखेगा, ितो ग्राहकों के साथ ककए गए कॉण्ट्रैर्क् के तहत और िही ककसी और तरीके से ।

(3) रेर्डंग कराि और रांसफर कराि

(क) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, आम तौर पर, हर ग्राहक के लएि शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) की खरीद या बबक्री अगि-अगि करेगा ।

(ख) यठद ककफायत के लहिाज से खरीद या बबक्री एक साथ लमािकर की जाए, तो ग्राहकों के बीच शेयरों आठद का आर्बं ि(अॉिके श)ि आुिपाततक आािर पर और ठदभिर में ककए गए ेिदिेोिं (रांजैक्श)ि कीर्र् ेिे एरिेज प्राइस पर ककया जाएगा ।

(ग) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ठदभिर की गई बबक्री या खरीद के आर्बं ि (अॉिके श)ि के लसलिसेि में कोई ओप िपोजीश िहिीं रखेगा ।

(घ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के खाते में बाजार की व्यस्थिा से र्हकर रांसफर (ऑफ- माके र् रांसफर) हिीं करेगा । हाािाँकक, ीिचे बताए गए मामोिं में हि ऐसा कर सके गा -

i. ग्राहक के अपेि सौदों (र्रे) के र्सेर्मिें के मामेि में;

ii. ग्राहकों की अपीि पोजीशोिं के लएि माक्जड ि/ कोैिर िदेेि के मामेि में;

iii. इ ि वतियिमों के अुिसार अलिक्र्र्स् ि लसक्यूरर्रीज में ेिदिे ि र्(ीलंिग) करेि के मामेि में;

iv. हर ेिदिे ि(रांजैक्श)ि हेतु ग्राहक की वशिेष सहमतत ेिकर;

v. ऐसी ककसी अन्य जिह से, क्जसके बारे में र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए ।

(ङ) र्पोडफोलयिो प्रबंकि हर ग्राहक (क्ािर्इं) के फं र् तथा शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के र्पोडफोलयिो को अगि-अगि रखेगा और उन्हें अपेि फं र् तथा शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) से भी अगि रखेगा, और हि ग्राहकों के फं र् तथा शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) को संभाकिर रखेि के लएि क्जम्मेदार होगा, और ऐसा हि उसी तरह करेगा जैसा र्बोड द्ािरा बताया जाए या र्बोड द्ािरा इस संबं िमें जो शतें ताििडररत की जाएाँ ।

(च) इस उप-वतियिम के र्खं (ङ) का प्राािि ि कै श मैेिजर्में के लहिाज से र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा ग्राहक के फं र् को थोडे समय के लएि लक्र्क् िि म्यूचुअ ि फं र्ों में गिाए जाेि के मामेि में ािगू हिीं होगा । हाािाँकक, इस संबं ि में र्बोड द्ािरा गिाई गई पाबंठदयााँ तो ािगू रहेंगी ही ।

(छ) यठद शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) उािर देेि के संबं िमें ग्राहक ेि लखिखत में मंजूरी दी हो, तो र्पोडफोलयिो प्रबंकि शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) को उािर दे सके गा ।

(4) समय से पहेि पैसा या शेयर आटद (लसक्यूरर्रीज़) तकिाािि:

(क) ग्राहक ीिचे बताई हुई पररक्स्थततयों में, कॉण्ट्रैर्क् की अधि ि पूरी होेि से पहेि ही, अपाि पैसा या शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) तकिा िसके गा, कफर चाहे करार (एग्रीर्में) की शतें कु छ भी रही हों:

i. अगर र्पोडफोलयिो प्रबंकि या ग्राहक अपीि इच्छा से या अतािियड रूप से र्पोडफोलयिो प्रबं ििसेािएाँ देाि या ेिाि बंद कर दे;

ii. अगर र्बोड र्पोडफोलयिो प्रबंकि का रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र तंििबबत या रद्द कर दे;

या

iii. अगर र्पोडफोलयिो प्रबंकि ठदािलयिा हो जाए या उसका लक्र्क्ेििश िहो जाए ।

18. र्पोडफोलयिो प्रबं ििसेािएाँ ेिेि ािाि वदिेशी र्पोडफोलयिो तेििशक

वदिेशी र्पोडफोलयिो तेििशक र्पोडफोलयिो प्रबंकि की सेािएाँ ेि सके गा ।

19. कस्र्ट्ोर्डय िकी तयिुजक्त

हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि उ िशेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के संबं िमें कर्स्ोर्डय िकी तयिुक्क्त करेगा, क्जकिा प्रबं ििआठद हि करता हो । हाािाँकक, यह प्राािि िउस र्पोडफोलयिो प्रबंकि के मामेि में ािगू हिीं होगा, जो के ििसािहकार सेािएाँ प्रदा िकरता हो ।

20. बही-खाते, ररर्कॉड आटद संभाकिर रखाि

(1) हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि तम्लििखिखत बही-खाते, ररर्कॉड और दस्ताेिज संभाकिर रखेगा, अथाडत ् -

(क) प्रत्येक ेिखा अधि ि (अकाउं र्ठंग पीररर्य) की समाक्प्त पर बैेिंस र्शी (तु-ििपत्र) की प्रतत;

(ख) प्रत्येक ेिखा अधि ि के ािभ और हात ि के खाते (प्रॉकर्फ र्एं ॉिस अकाउं र्) की प्रतत;

(ग) प्रत्येक ेिखा अधि ि के खातों के संबं ि में ऑर्र्डर (ेिखापरीक्षक) की ररर्पोड की प्रतत;

(घ) वत्तिीय क्स्थतत का वरििण; और

(ङ) ऐसे कोई दूसरे दस्ताेिज, जो र्बोड रखेि के लएि कहे ।

(2) मुख्य अधकिारी (वप्रंलसप िऑकफसर) को तेििश के हर ेिदिे ि(रांजैक्श)ि या की गई हर लसफाररश के ऐसे ररर्कॉड कागजी रूप में या र्डक्र्ज िरूप में संभाकिर रखेि होंगे, क्जमिें ेि आाँकडे और तथ्य ठदए हुए हों क्जससे यह जाठहर हो सके कक तेििश के संबं ि में तणिडय ककस आािर पर लयिा गया था ।

(3) हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बोड को हि जगह और पता बताएगा, जहााँ बही-खाते, ररर्कॉड और दस्ताेिज संभाकिर रखे जाते हों ।

(4) उप-वतियिम (1) में बताए गए बही-खाते, ररर्कॉड और दस्ताेिजों के अािाि, हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि, प्रत्येक ेिखा अधि िके समाप्त होेि के बाद, र्बोड के पास वपछेि पााँच ेिखा षिों के बैेिंस र्शी (तु-ििपत्र), ािभ और हात िके खाते (प्रॉकर्फ र्एं ॉिस अकाउं र्) और ऐसे दूसरे दस्ताेिजों की प्रततयााँ प्रस्तुत करेगा, जब कभी र्बोड उन्हें देेि को कहे ।

21. ेिर्डिि का प्रमाणपत्र प्रस्ट्तुत कराि

हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्बोड के पास र्चार्डड अकाउं र्र्ें द्ािरा जारी ककया गया ेिर्थिड का प्रमाणपत्र प्रस्तुत करेगा, जब कभी र्बोड उसे देेि को कहे ।

22. बही-खाते, ररर्कॉड और दूसरे दस्ट्ताेि िसंभाकिर रखाि

इस अध्याय में क्ज ि बही-खातों और दूसरे ररर्कोों एंि दस्ताजिों का क्जक्र ककया गया है, उन्हें र्पोडफोलयिो प्रबंकि कम से कम पााँच षिों की अधि ितक संभाकिर रखेगा ।

23. ेिखा-ोिखा और ेिखापरीक्षा (ऑर्र्ड)

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि हर ग्राहक के खाते अगि-अगि रखेगा ।

(2) ग्राहकों से प्राप्त फं र्, तेििशों या वतिेििशों (र्डलसन्ेिस्र्र्में), ग्राहक के खाते में हुए सभी क्रे र्र्ड जैसे ब्याज, ािभांश (र्डर्र्वेिं), बोसि, या तेििश करेि की जिह से लमाि कोई दूसरा फायदा (बेतकिफलशय ि र्इंरेर्स्) और खचों के संबं ि में ककए गए र्ेबर्ब, यठद कोई हों, का ेिखा-जोखा सही तरह से रखा जाएगा और उकिे ब्यौरे ग्राहक के खाते में सही तरह से दशाडए जाएंगे ।

(3) आय-कर अधतियिम, 2025 (2025 का 30) के प्रााििोिं के अुिसार 'स्रोत पर र्काे गए कर' र्(ीर्.ी.एस.) को र्पोडफोलयिो अकाउं र् में दजड ककया जाएगा ।

(4) बही-खातों का ऑर्र्ड (की ेिखापरीक्षा) हर षिड योग्यताप्राप्त (क्ािलफिार्इ) ऑर्र्डर से करािया जाएगा, ताकक यह सुतक्श्निचत ककया जा सके कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि ेि अकाउं र्ठंग की सही पद्तितयााँ एंि प्रकक्रयाएाँ अपािई हैं, और यह कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि ेि काूिीि प्रााििोिं के अुिसार अपेि कतडव्यों का पा ििककया है, और साथ ही इस आशय का एक प्रमाणपत्र र्बोड के पास (अगर कहा जाए) र्पोडफोलयिो प्रबंकि की ेिखा अधि ि (अकाउं र्ठंग पीररर्य) समाप्त होेि की तारीख से छह महीोिं के भीतर, प्रस्तुत ककया जाएगा ।

स्पष्र्ट्ीकरण: इस वतियिम के लसलिसेि में, शब्दों "योग्यताप्राप्त ऑर्र्डर" का अथड हिी होगा, जो कं पीि अधतियिम, 2013 (2013 का 18) की ािरा 141 के में इसके लएि ठदया हुआ है ।

(5) र्पोडफोलयिो प्रबंकि के र्पोडफोलयिो अकाउं ्स का ऑर्र्ड हर षिड एक स्तिंत्र र्चार्डड अकाउं र्र्ें से करािया जाएगा, और र्चार्डड अकाउं र्र्ें द्ािरा जारी ककए गए प्रमाणपत्र की एक36 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] प्रतत ग्राहक को दी जाएगी ।

(6) ग्राहक अपेि ेिदिेोिं (रांजैक्शन्स) से जुडे र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बही-खातों का ऑर्र्ड करािेि के लएि एक र्चार्डड अकाउं र्र्ें की तयिुक्क्त कर सके गा, और र्पोडफोलयिो प्रबंकि ऑर्र्ड के दौरा िउस र्चार्डड अकाउं र्र्ें को सहयोग करेगा ।

24. ग्राहक (क्ािर्इं) को दी ािेि ािीि ररर्पोें

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, कॉण्ट्रैर्क् में तय की गई शतों के अुिसार, समय-समय पर ग्राहक को ररर्पोड देगा, ककं तु यह ररर्पोड ती िमहीोिं के भीतर देीि होगी और ग्राहक द्ािरा मांगे जाेि पर भी देीि होगी । इस ररर्पोड में तम्लििखिखत जाकिारी देीि होगी, अथाडत ् -

(क) र्पोडफोलयिो में क्या-क्या है और उसका मूपय ककताि है, शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) और स्तिुओं (गुड्स) के वरििण, शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) की संख्या, र्पोडफोलयिो में रखे गए हर शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) का मूपय, स्तिुओं (गुड्स) की यूर्तेिं, स्तिुओं का मूपय, किदी शेष और र्पोडफोलयिो का कु िमूपय - ररर्पोड की तारीख तक की क्स्थतत के अुिसार;

(ख) ररर्पोड की अधि िके दौरा िककए गए ेिदिे ि(रांजैक्श)ि, क्जसमें ेिदिे ि की तारीख और खरीद एंि बबक्री के ब्यौरे शालम िहैं;

(ग) ब्याज, ािभांश (र्डर्र्वेिं), बोसि शेयरों, राइ्स शेयरों आठद के रूप में उस अधि िके दौरा िलमेि फायदे (बेतकिफलशय िर्इंरेर्स्);

(घ) ग्राहक (क्ािर्इं) के र्पोडफोलयिो के प्रबं ििमें हुए खचे;

(ङ) उस जोखखम के ब्यौरे क्जसकी आशंका र्पोडफोलयिो प्रबंकि को पहेि से हो, और क्ज ि शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश करेि या उन्हें बेचकर उमिें से पैसा तकिाेिि (र्डसइन्ेिस्र्र्में) के संबं िमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि ेि सुझा िठदए हों उसिे जुडे जोखखम के ब्यौरे;

(च) कू पोिं के भुगता िमें हुई चूक या र्अंरािइंगर्र् ै लसक्यूरर्री से संबंधति भुगताोिं में हुई ककसी दूसरी चूक के ब्यौरे और रेर्ठंग एजेंलसयों द्ािरा रेर्ठंग कम करके र्डफॉर्प रेर्ठंग (अगर दी गई हो), ठदए जाेि से संबंधति ब्यौरे;

(छ) ककसी ग्राहक वशिेष के संबं िमें र्डस्रीब्र्यूर (र्डस्रीब्र्यूसड) को अदा ककए गए कमीश ि के ब्यौरे ।

(2) उप-वतियिम (1) में क्जस ररर्पोड का क्जक्र है, हि ररर्पोड र्पोडफोलयिो प्रबंकि की ेिबसार्इ परर् ाििई जा सके गी, क्जसे के ििहिी ग्राहक देख सके गा क्जसकी हि ररर्पोड हो ।

(3) कॉण्ट्रैर्क् समाप्त हो जाेि पर, र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक को ब्यौरेािर ठहसाब-ककताब देगा, और ग्राहक के खाते का र्सेर्मिें उसी तरह करेगा जैसा कॉण्ट्रैर्क् में तय ककया गया हो ।

(4) ग्राहक को र्पोडफोलयिो प्रबंकिों से अपेि र्पोडफोलयिो के ब्यौरे प्राप्त करेि का अधकिार होगा।

25. ऑर्र्डर की ररर्पोड के अािर पर कदम उठााि

र्पोडफोलयिो प्रबंकि ऑर्र्डर की ररर्पोड में बताई गई खालमयों को दूर करेि के लएि, ऑर्र्डर की ररर्पोड [क्जसका क्जक्र इ िवतियिमों के वतियिम 23(4) में ककया गया है] की तारीख से दो महीोिं के भीतर, कदम उािएगा ।

26. र्बोड को ािकिारी देाि (र्डस्ट्क्ोिज़र कराि)

र्बोड, जरूरत पडेि पर कभी भी, र्पोडफोलयिो प्रबंकि से कोई भी जाकिारी देेि (र्डस्क्ोिजर करेि) के लएि कह सके गा, और ऐसी जाकिारी में तम्लििखिखत जाकिारी भी शालम ि हो सकती है –

(क) र्पोडफोलयिो के प्रबं ििसे संबंधति वरििण;

(ख) पहेि प्रस्तुत की गई जाकिारी या प्रस्तुत ककए गए वरििणों में हुआ कोई बदाि,ि क्जसका असर प्रदा िककए गए प्रमाणपत्र पर पड सकता हो;

(ग) उ िग्राहकों के ािम, क्जकिे र्पोडफोलयिो का उसेि प्रबं ििककया हो;

(घ) ेिर्थिड के प्राािि ि (क्जसका क्जक्र इ ि वतियिमों के वतियिम 4(क)(iv) में है) से संबंधति वरििण ।

27. अुिपा ििअधकिारी (कम््ाियन्स ऑक्रफसर) की तयिुजक्त

(1) हर र्पोडफोलयिो प्रबंकि अुिपा ििअधकिारी (कम्प्ाियंस ऑकफसर) की तयिुक्क्त करेगा, जो अधतियिम (एर्क्), तयिमों और र्बोड या के न्रीय सरकार द्ािरा जारी ककए गए वतियिमों38 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (रेग्यूेिशन्स), अधसिूचािओं, ठदशातदिेशों (गार्इािइन्स), अुिदेशों, आठद के पा ििपर जिर रखेि के लएि और तेििशकों की लशकायतों का ताििरण करेि के लएि क्जम्मेदार होगा ।

(2) अुिपा ििअधकिारी (कम्प्ाियंस ऑकफसर) र्बोड द्ािरा समय-समय पर ताििडररत ककए जाेि ािेि पात्रता के पैमाोिं पर खरा उतरेगा ।

(3) उप-वतियिम (1) में अुिपा िि अधकिारी (कम्प्ाियंस ऑकफसर) की जो भूलमका बताई गई है, हि ि तो इ ि वतियिमों के वतियिम 4(ख)(i) के अुिसार तयिुक्त ककए गए मुख्य अधकिारी को सौंपी जाएगी और ि ही इ ि वतियिमों के वतियिम 4(ख)(ii) के अुिसार तयिुक्त ककए गए र्पोडफोलयिो प्रबंकि के ककसी कमडचारी को ।

(4) यठद अुिपा िि अधकिारी (कम्प्ाियंस ऑकफसर) की जिर में यह आए कक कहीं प्रााििोिं का पा ििहिीं हुआ है, तो हि खुद से ही र्बोड को तुरंत सूधचत करेगा ।

28. वाििद सुझिाेि की व्यस्ट्ािि

(1) यठद ककसी र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा लसक्यूरर्रीज माके र् में ककए जाेि ािेि कायों की जिह से या उ िकायों के लसलिसेि में तेििशकों तथा उस र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बीच कोई वाििद या मतभेद हो जाए या कफर उकिे द्ािरा कोई दााि ककया जाए, तो ऐसे मामेि, र्बोड द्ािरा ताििडररत की गई प्रककया के अुिसार, वाििद सुझिाेि हेतु बािई गई व्यस्थिा (क्जसमें सुहि करााि और/या मध्यस्थता आठद कराि भी शालम िहै) के समक्ष रखे जाएंगे ।

(2) र्बोड उतेि समय के भीतर और उस तरह से लशकायतों का ताििरण सुतक्श्निचत करेि और लशकायत ताििरण की प्रकक्रया पर जिर रखेि के लएि ककसी र्बॉी कारपोर्रे को मान्यता भी प्रदा िकर सके गा, जैसा बताया जाए ।

अध्याय - VI

म्यूचुअ िफं र् की यूर्तोिं में तेििश करेि हेतु र्पोडफोलयिो मैेिर्मिें सवडिस र्रू (वप्रम)

29. ािगू होाि

(1) इस अध्याय के प्राािि िवप्रम पर ािगू होंगे ।

(2) ीिचे बताए गए प्रााििोिं और उकिे तहत जारी ककए गए ठदशातदिेशों और पररपत्रों ड सिड) को छोडकर, इ ि वतियिमों के दूसरे सभी प्राािि,ि जरूरी बदािोिं के साथ, (सकु

वप्रम पर ािगू होंगे, जब तक कक इ िवतियिमों के दूसरे सभी प्रााििोिं का संदभड कु छ और िहो या ेि इस अध्याय के प्रााििोिं के प्रततकू ि िहों, तब तक -

(क) वतियिम 4(क) के र्खं (ii), (iii) और (iv);

(ख) वतियिम 4(ख) के र्खं (i) और (ii);

(ग) वतियिम 6(4);

(घ) अध्याय - III;

(ङ) अध्याय - IV;

(च) वतियिम 16 के उप-वतियिम (3), (17) और (20);

(छ) वतियिम 17(1) के र्खं (ख), (ग), (घ), (ङ), (च), (झ), र्();

(ज) वतियिम 17(3)(घ) के र्खं (ii) और (iii)

30. वप्रम का रजस्ट्रिेश िऔर उकिे कामका िका खाका

(1) आेिदक इस अध्याय के तहत वप्रम की सेाि प्रदा ि करेि के लएि रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र प्राप्त करेि हेतु आेिद िकरेगा, हाािाँकक, इस संबं िमें र्बोड द्ािरा ताििडररत की गई शतों का पा िितो कराि ही होगा ।

(2) जो पहेि से ही र्पोडफोलयिो प्रबंकि हो और हि वप्रम की सेाि प्रदा िकराि चाहता हो, तो उसे ऐसा करेि की अुिमतत दी जा सके गी । हाािाँकक, उसे इस संबं ि में अगि तेििश ीिततयों (इेििस्र्र्में अप्रोच) के तहत र्बोड द्ािरा ताििडररत की गई शतों का पा िितो कराि ही होगा ।

31. पात्रता के पैमाेि

वतियिम 30(1) के तहत र्पोडफोलयिो प्रबंकि को रक्जस्रीकरण प्रमाणपत्र (रक्जस्रेश ि सर्ठडकफके र्) प्रदा ि करेि के उद्देश्नय से, आेिदक को तम्लििखिखत पैमाोिं पर खरा उतराि होगा:

(1) पात्रता के पैमाेि और बुतयिादी सुवाििएाँ:

(2) मुख्य अधकिारी की योग्यताएाँ और अुिभ:ि

32. क्रक-िक्रक िइंस्ट्ूमेंट्स में तेििश की अुिमतत है

र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के फं र् का तेििश के ििभारत के म्यूचुअ िफं र्ों के र् ाइरेर्क् प्ाि ि42 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] में ही करेंगे, क्जमिें र्इंेक्स फं र्, एक्सचेंज रेर्र्ड फं र् (ईर्.ी.एफ.) और वशिेष तेििश फं र् (एस.आई.एफ.) भी शालम िहैं ।

33. ग्राहकों को कम से कम क्रकताि तेििश कराि होगा

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ककसी एक ग्राहक से पच्चीस ािख रुपये से कम के फं र् या उससे कम मूपय के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) स्ीिकार हिीं करेगा या कफर दोोिं ही लमािकर पच्चीस ािख रुपये से कम के स्ीिकार हिीं करेगा ।

(2) करार (एग्रीर्में) की शुरूआती अधि ि पूरी (की मैच्यूरर्री) हो जाेि के बाद भी यठद र्पोडफोलयिो को जारी रखा जाता है, तो उसे यिा तेििश मााि जाएगा ।

34. दूसरी शतें और पाबंटदयााँ

र्बोड के लएि ऐसी कु छ और शतें भी ताििडररत कर सके गा [जैसे ग्राहकों के खातों को अगि- अगि रखेि के संबं िमें, ररर्कॉड संभाकिर रखेि के संबं िमें, फीस के संबं िमें, र्पोडफोलयिो प्रबंकि के सहयोधगयों (अलसलसर्ए) में तेििश की सीमाओं के संबं िमें], जो भी इ िवतियिमों को कारगर ढंग से अम िमें ािेि ीिक समझी जाए ।

अध्याय - VII

तरिीक्षण और अुिशासतकि कायडािटहयााँ

35. तरिीक्षण करेि का र्बोड का अधकिार

र्बोड, ीिचे बताए गए ककसी भी उद्देश्नय से, र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बही-खातों, ररर्कॉड और दस्ताेिजों का तरिीक्षण करेि के लएि एक या एक से अधकि व्यक्क्तयों को तरिीक्षण प्राधकिारी के रूप में तयिुक्त कर सके गा -

(क) यह सुतक्श्निचत करेि के लएि कक बही-खाते और दूसरे ररर्कॉड / दस्ताेिज उसी तरह संभाकिर रखे जा रहे हैं, जैसा बताया गया है;

(ख) यह सुतक्श्निचत करेि के लएि कक अधतियिम (एर्क्), तयिमों और वतियिमों (रेग्यूेिशन्स)43 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण के प्रााििोिं का पा ििककया जा रहा है;

(ग) र्पोडफोलयिो प्रबंकि के कामकाज से संबंधति ककसी भी मामेि के संबं ि में तेििशकों, दूसरे र्पोडफोलयिो प्रबंकिों या ककसी दूसरे व्यक्क्त से प्राप्त लशकायतों की तहकीकात करेि के लएि; और

(घ) लसक्यूरर्रीज माके र् के ठहत में या तेििशकों के ठहत में खुद से ही र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के कामकाज की तहकीकात करेि के लएि ।

36. तरिीक्षण की प्रक्रयिा

(1) वतियिम 35 के तहत तरिीक्षण करेि से पहेि, र्बोड र्पोडफोलयिो प्रबंकि को उसकी यथोधचत सूचाि (ोिर्ठस) देगा ।

(2) र्बोड, तेििशकों के ठहत में या जठिहत में, ऐसी कोई भी सूचाि (ोिर्ठस) ठदए बबाि भी तरिीक्षण कर सके गा, हाािाँकक ऐसा करेि के कारण लखिखत में दजड करेि होंगे ।

(3) क्जस र्पोडफोलयिो प्रबंकि का तरिीक्षण ककया जा रहा हो, हि तरिीक्षण के दौरा िवतियिम 37 में बताए गए अपेि दातयत् िपूरे करेि के लएि बाध्य होगा ।

37. तरिीक्षण के संबं िमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दातयत् ि

(1) दस्ट्ताेि िऔर ािकिारी प्रस्ट्तुत करेि का कतडव्य:

क्जस र्पोडफोलयिो प्रबंकि का तरिीक्षण ककया जा रहा हो, उसके हर तदिेशक र्(ायरेर्क्र), भागीदार (र्पाडरि), अधकिारी और कमडचारी का यह कतडव्य होगा कक हि तरिीक्षण प्राधकिारी के समक्ष ेि बठहयााँ, ेि खाते (अकाउं ्स) तथा ेि दूसरे दस्ताेिज पेश करे जो उसके पास पडे हों (उसकी कर्र्स्ी में हों) या क्ज िपर उसका तयिंत्रण हो, और र्पोडफोलयिो प्रबंकि के रूप में उसके कामकाज से संबंधति वरििण तथा जाकिारी तरिीक्षण प्राधकिारी के समक्ष उतेि समय के भीतर प्रस्तुत करे, क्जतेि समय के भीतर तरिीक्षण प्राधकिारी प्रस्तुत करेि को कहे ।

(2) पररसरों में ािेि की सुवािि मुहैया करााि और ररर्कॉड उपब् ििकरााि:

र्पोडफोलयिो प्रबंकि तरिीक्षण प्राधकिारी को उ ि पररसरों में जाेि के लएि हर यथोधचत सुवािि मुहैया कराएगा (एक्सेस देगा), क्जकिा कब्जा उस र्पोडफोलयिो प्रबंकि के पास हो44 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] या उसकी ओर से ककसी दूसरे व्यक्क्त के पास हो, और र्पोडफोलयिो प्रबंकि या ऐसे ककसी दूसरे व्यक्क्त के पास जो बठहयााँ, ररर्कॉड, दस्ताेिज तथा कं प्र्यूर र्र्ाा हो उकिी जााँच- पडता ि करेि हेतु भी यथोधचत सुवािि प्रदा ि करेगा, और उ ि दस्ताेिजों की प्रततयााँ या दूसरी सामग्री भी प्रदा िकरेगा, जो तरिीक्षण प्राधकिारी की राय में तरिीक्षण के लएि जरूरी हों ।

(3) ािाँच-पड़ता िकराि और बया िदडि कराि:

तरिीक्षण प्राधकिारी, तरिीक्षण के दौरा,ि र्पोडफोलयिो प्रबंकि के ककसी मुख्य अधकिारी (वप्रंलसप िऑकफसर), तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) और कमडचारी के बयाोिं की पडता िकरेि या उकिे बया िदजड कर सके गा ।

(4) सहायता करेि का कतडव्य:

र्पोडफोलयिो प्रबंकि के हर तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि), अधकिारी या कमडचारी का यह कतडव्य होगा कक हि तरिीक्षण के संबं ि में तरिीक्षण प्राधकिारी को हि समस्त सहायता प्रदा िकरे, जैसा भी र्पोडफोलयिो प्रबंकि से कहा जाए ।

38. र्बोड के पास ररर्पोड प्रस्ट्तुत कराि

तरिीक्षण प्राधकिारी, क्जतीि जपदी हो सके , र्बोड के पास तरिीक्षण ररर्पोड प्रस्तुत करेगा ।

39. तरिीक्षण या तहकीकात (इन्ेिजस्र्ट्गेश ि/ अन्ेिषण) संबंीि ररर्पोड के आािर पर कारडािई

र्बोड, तरिीक्षण या तहकीकात (इन्ेिक्र्स्गेश)ि संबंीि ररर्पोड पर वचिार करेि के बाद ऐसी कारडािई करेगा और ऐसे कदम उािएगा, जो हि ीिक समझे, क्जसमें लसक्यूरर्रीज से संबंधति काूिीि प्रााििोिं या उस समय ािगू ककन्हीं दूसरे काूिीि प्रााििोिं के तहत की जा सकेि ािीि कारडािई भी शालम िहै ।

40. ऑर्र्डर (ेिखापरीक्षक) की तयिुजक्त

(1) तरिीक्षण प्राधकिारी द्ािरा तरिीक्षण ककए जाेि के अािाि, र्बोड र्पोडफोलयिो प्रबंकि के बही- खातों या उसके कामकाज का तरिीक्षण करेि या उकिी तहकीकात (उकिा इन्ेिक्र्स्गेश)ि45 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण करेि के लएि एक योग्यताप्राप्त (क्ािलफिार्इ) ऑर्र्डर को तयिुक्त कर सके गा ।

(2) इस प्रकार तयिुक्त ककए जाेि ािेि ऑर्र्डर के पास तरिीक्षण प्राधकिारी की हिी शक्क्तयााँ होंगी क्जकिा क्जक्र इ ि वतियिमों के वतियिम 35 में ककया गया है, और र्पोडफोलयिो प्रबंकि इ िवतियिमों के वतियिम 37 में बताए गए दातयत्ोिं का तडििह िकरेगा ।

41. तरिीक्षण में होेि ािेि खचों की भरपाई

र्बोड बही-खातों, ररर्कॉड और दस्ताेिजों के तरिीक्षण या उकिी तहकीकात (इन्ेिक्र्स्गेश)ि में हुए खचों (क्जमिें इस तरह ककए गए तरिीक्षण या की गई तहकीकात के संबं िमें ऑर्र्डर को अदा की गई फीस की रकम आठद भी शालम िहै) की भरपाई र्पोडफोलयिो प्रबंकि से कर सके गा ।

अध्याय - VIII

चूक के मामेि में कारडािई के लएि प्रक्रयिा

42. चूक (र्डफॉर्ल्) के मामेि में कारडािई का दातयत् ि

जो र्पोडफोलयिो प्रबंकि अधतियिम (एर्क्), उसके तहत बािए गए तयिमों या वतियिमों

ड रि) और ठदशातदिेशों (गार्इािइंस) (रेग्यूेिशन्स) या उकिे तहत जारी ककए गए पररपत्र (सकु

के ककसी प्राािि िका उपघिं िकरे, उसके खखािफ लसक्यूरर्रीज से संबंधति काूिीि प्रााििोिं या उस समय ािगू ककन्हीं दूसरे काूिीि प्रााििोिं के तहत कारडािई की जा सके गी ।

अध्याय - IX

वतियिमों के कड़ाई से ािगू होेि के संबं िमें छू र् प्रदा िकरेि की शजक्त

43. वशिेष मामोिं में वतियिमों के ािगू होेि से छू र्

(1) र्बोड, ग्राहकों के ठहत में या लसक्यूरर्रीज माके र् के वकिास के उद्देश्नय से, इ िवतियिमों के ककसी प्राािि ि के कडाई से ािगू होेि के संबं ि में छू र् प्रदा ि कर सके गा, यठद र्बोड इस बात से संतुष्र्ट् हो जाए कक:

(क) ऐसा कराि प्रकक्रया के लहिाज से या तकीिकी कारणों से जरूरी है;

(ख) प्रााििोिं का पा ििउस जिह से हिीं हो पाया, जो र्पोडफोलयिो प्रबंकि के तयिंत्रण से परे था; या

(ग) संबंधति प्राािि िका पा िि करेि की जिह से ग्राहकों को बेजिह परेशाीि हो सकती है।

(2) उप-वतियिम (1) के तहत छू र् प्राप्त करेि के लएि, र्बोड के पास एक आेिद िप्रस्तुत ककया जाएगा, क्जसमें यह वस्तिार से बताया जाएगा कक छू र् ककस आािर पर मााँगी गई है, और आेिद िकरते समय एक ािख रुपये की फीस (जोर् ौिाई हिीं जाएगी) भी जमा कराीि होगी, जो एईिएर्फी / आर्रीजीएस / आईएमपीएस के जररए या ऑाििइ िही सेबी के पेर्में र्गेेि का इस्तेमा ि करते हुए बैंक खाते में सीेि जमा करके या ककसी अन्य माध्यम (जो र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए) से अदा की जाएगी ।

44. इोिेिश िकरेि के लएि वतियिमों से छू र्

र्बोड, ककसी व्यक्क्त या ककसी गिड के व्यक्क्तयों को, र्बोड द्ािरा तय की गई अधि ि तक (ककं तु जो बारह महीोिं से अधकि की हिीं होगी) लसक्यूरर्रीज माके र् में रेग्र्यूेिरी र्सैंबॉक्स के ािइ ि एािियरर्में में एि प्र्रोक््स (उत्पादों), ईि प्रकक्रयाओं (प्रोसेसेज), ईि सेािओं (सवडिसेज), एि बबजेिस र्मॉोिं, आठद को परखेि (कीर् ेक्र्स्ंग) के संबं िमें इोिेिश िकरेि के लएि, इ ि वतियिमों के सभी प्रााििोिं या ककसी प्राािि ि से छू र् प्रदा ि कर सके गा, हाािाँकक आेिदक को र्बोड द्ािरा ताििडररत की जाेि ािीि शतों का पा िितो कराि ही होगा।

अध्याय - X

ववि िि

45. स्ट्पर्ष्ीकरण ािरी करेि की र्बोड की शजक्त

इ िवतियिमों के ािगू होेि को ेिकर या उकिे आशय को ेिकर यठद ककसी तरह की कोई

ड रि) के तौर पर कठाििई आए, तो उसे दूर करेि के लएि र्बोड ोिर् या पररपत्र (सकु

स्पष्र्ट्ीकरण और ठदशातदिेश (गार्इािइन्स) जारी कर सके गा, क्जकिा पा िि र्पोडफोलयिो प्रबंकि को कराि होगा ।

46. पहेि के प्रााििोिं को तरिस्ट्त कराि और उकिे तहत की गई कारडािई पर असर िपड़ाि

(1) इ िवतियिमों के ािगू होेि की तारीख से भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2020 तरिस्त हो जाएाँगे ।

(2) उपरोक्त वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) के इस प्रकार तरिस्त हो जाेि पर, —

(क) उपरोक्त वतियिमों के तरिस्त होेि से पहेि, उकिे तहत की गई ककसी बात या की गई ककसी कारडािई अथाि की जा सकेि ािीि ककसी बात या ककसी कारडािई [क्जसमें शालम िहैं – ठदया गया रक्जस्रेश ि या दी गई मंजूरी, ीि गई फीस, तंििबबत या रद्द ककया गया रक्जस्रेश ि अथाि तंििबबत या रद्द की गई मंजूरी, शुरू की गई न्यायतणिडय ि कारडािई (अड्जूर्डके श)ि, शुरू की गई कोई जााँच या शुरू की गई कोई तहकीकात (इन्ेिक्र्स्गेश)ि या जारी की गई कारण बताओ सूचाि (शो काज ोिर्ठस)] के बारे में यह समझा जाएगा कक हि इ िवतियिमों के ैिसे ही प्रााििोिं के तहत की गई है;

(ख) उपरोक्त वतियिमों के तरिस्त होेि से पहेि, उकिे तहत र्बोड के पास ककए गए ककसी आेिद ि(जो र्बोड के पास ंिबबत हो) के बारे में यह समझा जाएगा कक हि इ िवतियिमों के ैिसे ही प्रााििोिं के तहत ककया गया है;

(ग) उपरोक्त वतियिमों के तरिस्त होेि से पहेि उकिे तहत जो कु छ भी ककया गया हो उस पर, अथाि उकिे तहत वधितिि रूप से की गई ककसी बात आठद, उकिे तहत लमेि ककसी ककसी अधकिार या वशिेषाधकिार, उकिे तहत बेि ककसी दातयत् ि (ऑक्ब्गिेश)ि या बीि ककसी देदिारी (ािइबबर्लीि) पर, उकिे ककसी उपंिघ ि के संबं ि में गिाई गई ककसी पेर्पिी (आधथडक र्दं / शाक्स्त) पर, अथाि उपरोक्ताुिसार ऐसे ककसी अधकिार, वशिेषाधकिार, दातयत् ि(ऑक्ब्गिेश)ि, देदिारी (ािइबबर्लीि) या पेर्पिी के संबं िमें की गई ककसी तहकीकात (इन्ेिक्र्स्गेश)ि या की गई काूिीि कायडािही आठद पर कोई असर हिीं पडेगा, माोि कक ेि कभी तरिस्त ही िहुए हों ।

(3) भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2020 के तरिस्त हो जाेि के बाद, र्बोड द्ािरा बािए गए ककन्हीं भी दूसरे वतियिमों (रेग्यूेिशन्स) और उकिे

ड सिड) में जहााँ तहत जारी ककए गए ककन्हीं ठदशातदिेशों (गार्इािइन्स) या ककन्हीं पररपत्रों (सकु

कहीं भी षिड 2020 के उ िवतियिमों के ककसी प्राािि िका क्जक्र अगर आए, तो उसके बारे में यह मााि जाएगा कक इ िवतियिमों के ही प्रााििोिं का क्जक्र हो रहा है ।

पहीि अुिसूची

भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 [वतियिम 3(1), 3(6), 7(1), 10(1),30(1)]

फीस

1. र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा अदा की जाेि ािीि फीस (जैसा ीिचे दी गई सारणी में बताया गया है) एईिएर्फी / आर्रीजीएस / आईएमपीएस के जररए या ऑाििइ िही सेबी के पेर्में र्गेेि का इस्तेमा ि करते हुए बैंक खाते में सीाि जमा करके या ककसी अन्य माध्यम (जो र्बोड द्ािरा समय-समय पर बताया जाए) से अदा की जाएगी ।

दूसरी अुिसूची

भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026

[वतियिम 14]

आचार संटहता – र्पोडफोलयिो प्रबंकि

(1) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि कामकाज में, अपेि ग्राहकों और दूसरे र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के साथ ककए जाेि ािेि सभी ेिदिे िर्(ीलंिग) में ईमादिारी, तष्ट्पिक्षता और पूरी कु शतिा से काम करेगा तथा तेििशकों के ठहत में पूरी सााििीि बरतेगा और गि ि से काम करेगा ।

(2) र्पोडफोलयिो प्रबंकि को ग्राहक से तेििश हेतु जो रकम प्राप्त होगी, उसका तेििश हि, क्जतीि जपदी हो सके , कर देगा और जो भी रकम ग्राहक को दी जाीि हो उसे हि तुरंत ग्राहक को अदा कर देगा ।

(3) र्पोडफोलयिो प्रबंकि हमेशा अपेि कामकाज का स्तर बेहतरी ि बािए रखेगा, पूरी एहततयात एंि सााििीि बरतेगा और पेशेरि के तौर पर स्तिंत्र रूप से तणिडय ेिगा ।

र्पोडफोलयिो प्रबंकि तेििश करेि या ककए गए तेििश में से पैसा तकिाेिि (र्डसइन्ेिस्र्र्में) के संबं ि में तणिडय ेिते समय यह सुतक्श्निचत करेगा कक ठहतों के र्करा िकी क्स्थतत िबेि, या जहााँ ठहतों के र् करा िकी क्स्थतत ब िरही हो हिााँ अपेि सभी ग्राहकों के साथ तष्ट्पिक्ष व्यहिार सुतक्श्निचत करेगा । हि, तष्ट्पिक्ष सेािएाँ प्रदा ि करते समय, ग्राहकों को इस बात की जाकिारी देगा कक कहााँ-कहााँ ठहतों के र् करा िकी क्स्थतत ब िसकती है । र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि ठहत को ग्राहकों के ठहत से ऊपर हिीं रखेगा ।

(4) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अपेि प्रोप्रार्इरी अकाउं र् के जररए ऐसी कोई सौदेबाजी (र्रे) हिीं करेगा, जो ग्राहकों के ठहत के वरिुद् िहो ।

(5) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ऐसा कु छ हिीं कहेगा या ऐसा कोई कायड आठद हिीं करेगा या अुिधचत प्रततस्पािड में शरीक हिीं होगा, क्जससे दूसरे र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के ठहतों को ुिकसा िहो सकता हो या कफर कोई कायड अपेि हाथ में ेिते समय या कोई कायड करते समय हि ऐसा कु छ भी हिीं करेगा जो ऐसे दूसरे र्पोडफोलयिो प्रबंकिों के ठहतों के वरिुद् िहो ।

(6) र्पोडफोलयिो प्रबंकि सेािएाँ ठदए जाेि के संबं िमें अपीि योग्यता या अपीि क्षमता अथाि दूसरे ग्राहकों को दी गई सेािओं के संबं िमें अपीि उपक्ब्यििों के बारे में, ग्राहक को ि तो मौखखक रूप से और िही लखिखत में, बढाचढाकर बताएगा ।

(7) कॉण्ट्रैर्क् ककए जाेि के समय, र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक से लखिखत में यह जाकिारी ेिगा कक ककस-ककस र्बॉी कारपोर्रे से उसके ठहत जुडे हुए हैं, क्जसकी जिह से हि उस र्बॉी कारपोर्रे की अप्रकालशत कीमत संेिदशिी िजाकिारी (यू.पी.एस.आई.) हालस िकर सकता है ।

(8) र्पोडफोलयिो प्रबंकि ककसी भी ग्राहक या प्रेस को अपेि ग्राहक के बारे में कोई गोपीिय जाकिारी (जो उसे पता चेि) हिीं देगा ।

(9) र्पोडफोलयिो प्रबंकि, जहााँ भी जरूरी हो और ग्राहक के ठहत में हो, ग्राहकों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) को रांसफर करेि के संबं िमें और ािभांशों (र्डर्र्वेिं) का दााि करेि तथा उन्हें प्राप्त करेि के संबं िमें, ब्याज के भुगता िके संबं िमें और ग्राहक को लमेिि ािेि अन्य अधकिारों के संबं िमें पयाडप्त कदम उािएगा । हि ग्राहक के अुिदेश के अुिसार, शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) के कन्जिड िके संबं िमें और अधकिार पाेि / अधकिारों का त्याग करेि के संबं िमें जरूरी कारडािई करेगा ।

(10) र्पोडफोलयिो प्रबंकि -

(क) यह सुतक्श्निचत करेि का प्रयास करेगा कक तेििशकों को सही और पयाडप्त जाकिारी दी जाए और उन्हें ककसी भी तरह से गुमराह िककया जाए या उसिे बढाचढाकर दाेि िककए जाएं और साथ ही तेििश के संबं िमें कोई तणिडय ेिेि से पहेि उन्हें यह अगित करा ठदया जाए की तेििश में कौ-िकौ िसे जोखखम हो सकते हैं;

(ख) ग्राहक की जरूरतों तथा उकिे पररेिश को ध्या िमें रखते हुए और पेशे से संबंधति अपीि पूरी कु शतिा के साथ, ग्राहक को भरसक बेहतर से बेहतर सािह देेि की कोलशश करेगा;

(ग) यह सुतक्श्निचत करेि का प्रयास करेगा कक व्यसिाय से संबंधति सभी र्ीलंिग पूरी तत्परता से, प्रभापिूणड ढंग से और ककफायती ढंग से ककए जाएं ।

(11) र्पोडफोलयिो प्रबंकि तम्लििखिखत गततवधियिों का ठहस्सा हिीं बेिगा -

(क) शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में र्बािीि सौदेबाजी कराि;

(ख) शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) की कीमतों में हेराफे री कराि;

ाँजी बाजार (कै वर्प ि (ग) ब्रोकरों, मान्यताप्राप्त र्स्ॉक एक्सचेंजों के सदस्यों और पू

माके र्) के दूसरे र्इंरमीर्डयररयों को कीमत संेिदशिी ि जाकिारी देाि या ऐसा

ाँचे ।

कोई कायड कराि क्जससे तेििशकों के ठहत को ुिकसा िपहु

(12) कोई भी र्पोडफोलयिो प्रबंकि या उसका कोई तदिेशक, भागीदार (र्पाडरि) या प्रबंकि ि तो अपीि ओर से और ि ही अपेि सहयोधगयों (असोलसर्ए) या पररािर के सदस्यों या ाितेदारों के माध्यम से ऐसी अप्रकालशत कीमत संेिदशिी िजाकिारी (यू.पी.एस.आई.) के आािर पर, कं पतयिों के शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में कोई ेिदिे ि (रांजैक्श)ि करेगा, जो उन्हें पेशेरि व्यक्क्त की हैलसयत से कायड करते समय लमीि हो ।

(13) र्पोडफोलयिो प्रबंकि या उसका कोई भी कमडचारी ककसी शेयर आठद (लसक्यूरर्री / प्रततभूतत) के बारे में आम जतिा के लएि उपब् ििमीर्डया (कफर चाहे हि ररयर् िाइम ािाि हो या िहो) में, सीेि-सीेि या ककसी और के जररए, कोई तेििश सािह तब तक53 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण हिीं देगा, जब तक ऐसी सािह देते समय उस शेयर आठद में उसके द्ािरा ीि गई ािंग पोजीश िया र्शॉड पोजीश िकी जाकिारी िदे दी जाए ।

(14) अगर र्पोडफोलयिो प्रबंकि का कोई कमडचारी ऐसी सािह दे रहा हो, तो हि भी ऐसी सािह देते समय अपेि पररािर के आधश्रत सदस्यों और तयिोक्ता (एम्प्ॉियर) के ठहत की जाकिारी देगा, क्जसके अंतगडत उस शेयर आठद (लसक्यूरर्री) में उकिे द्ािरा ीि गई ािंग पोजीश िया र्शॉड पोजीश िकी जाकिारी भी शालम िहै ।

(15) र्पोडफोलयिो प्रबंकि अधतियिम (एर्क्), उसके तहत बािए गए तयिमों और वतियिमों

ड सिड) / ठदशातदिेशों (गार्इािइन्स) / स्कीमों तथा र्बोड द्ािरा जारी ककए गए पररपत्रों (सकु

का पा ििकरेगा ।

(16) र्पोडफोलयिो प्रबंकि भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (अंतरंग व्यापार का प्रततषे)ि वतियिम, 2015 [सेबी (प्रोठहबबश िऑफ इसिार्इर रेर्डंग) रेग्यूेिशन्स, 2015] में दी हुई आचार संठहता का पा ििकरेगा ।

(17) र्पोडफोलयिो प्रबंकि र्पोडफोलयिो प्रबं िि सेाि प्रदा ि ककए जाेि के दौरा,ि ककसी दूसरे रक्जर्स्र र्इंरमीर्डयरी की हैलसयत से, ग्राहकों के तेििश संबंीि तणिडय को अुिधचत तरीके से प्रभावति हिीं करेगा ।

तीसरी अुिसूची

र्पोडफोलयिो प्रबंकि ताि उसके ग्राहकों के बीच के करार (एग्रीर्में) की वषिय-स्ट्तिु

[वतियिम 15]

करार (एग्रीर्में) में ीिचे दी गई बातों का क्जक्र होगा –

1. र्पोडफोलयिो प्रबंकि तयिुक्त ककए जाेि का ।

2. भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 के तहत क्ज िकक्रयाकािपों (ऐक्र्क्र्वीिज) के संबं िमें मंजूरी प्रदा िकी गई है उसके मद्देजिर र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा क्या-क्या सेािएाँ प्रदा िकी जाएंगी, जैसे – सािहकार सेािएाँ, तेििश प्रबं ििसंबंीि सेािएाँ, शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) को कर्र्स्ी में रखाि, शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) से जुडे कं पीि फायदों (कारपोर्रे बेतकिफ्स) पर जिर रखाि ।

र्पोडफोलयिो प्रबंकि क़ड्यिूलशयरी कै पेलर्सी (ैिश्नािलसक हैलसयत) से और ग्राहक के खाते के रर्स्ी के रूप में तथा एर्जें के रूप में कायड करेगा ।

3. कायों, बाध्यताओं, कतडव्यों और क्जम्मेदाररयों का [क्जकिा क्जक्र ग्राहक को दी जाेि ािीि र्डस्क्रे शरिी सेािओं और ॉि-िर्डस्क्रे शरिी सेािओं के लएि अग-िअगि ककया जाएगा] और ॉि-िर्डस्क्रे शरिी र्पोडफोलयिो प्रबंकि को ठदए जाेि ािेि अुिदेशों के संबं िमें वशिेष प्रााििोिं का, क्जमिें इ िबातों का भी क्जक्र होगा -

(i) अधतियिम (एर्क्), भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026, अधतियिम के तहत बािए गए तयिमों, वतियिमों, पररपत्रों ड सिड) और ठदशातदिेशों (गार्इािइन्स) का तथा दूसरी ककन्हीं अन्य काूिीि (सकु

प्रााििोिं / तयिमों / वतियिमों / ठदशातदिेशों आठद के पा िि से संबंधति शतों का;

(ii) ग्राहकों को ररर्पोें ठदए जाेि का;

(iii) प्रत्येक ग्राहक के ेिदिे ि (रांजैक्श)ि का ररर्कॉड और उसिे संबंधति बही-खाते अगि-अगि रखेि का;

(iv) भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 के अुिसार खातों (अकाउं ्स) की ऑर्र्ड (ेिखापरीक्षा) से संबंधति प्रााििोिं का;

(v) अकाउं ्स के र्सेर्मिें तथा उसके लएि अपािई जाेि ािीि प्रकक्रया का [क्जसमें इस बात का भी क्जक्र होगा कक कॉण्ट्रैर्क् की अधि ि पूरी (मैच्यूरर्री) होेि या कॉण्ट्रैर्क् पहेि ही समाप्त ककए जाेि पर भुगता िकै से ककया जाएगा] ।

4. तेििश के उद्देश्नयों और ठदशातदिेशों का -

(i) तेििश ीितत (इन्ेिस्र्र्में अप्रोच) क्या होगी, कक-िकक ि क्षेत्रों में तेििश ककया जाएगा, कक-िकक िशेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) में तेििश ककया जाएगा और यठद ग्राहक द्ािरा ककसी कं पीि या उद्योग वशिेष में तेििश करेि के संबं िमें पाबंदी गिाई गई हो, तो उसका भी क्जक्र होगा) ।

(ii) ककतीि रकम का तेििश ककया जाएगा, तेििश के संबं ि में क्या-क्या पाबंठदयााँ गिाई गई हैं, प्रबं ििकब से कब तक ककया जाएगा, पैसा कब और कै सेर् ौिाया जाएगा या पैसा कै से ािपस लयिा जाएगा ।

(iii) कर कै से र्काा जाएगा, जैसे कक स्रोत पर कर र्(ीर्.ी.एस.) र्काा जाएगा आठद ।

(iv) इस शतड का कक जब तक ग्राहक ेि लखिखत रूप में मंजूरी िदी हो, तब तक र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक के शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) धगरीि हिीं रखेगा ।

5. ग्राहक के र्पोडफोलयिो के प्रबं ििआठद के संबं िमें अपेक्षाुिसार दी जाेि ािीि मंजूरी का ।

6. जोखखम से संबंधति पहुिओं का: हर तरह के तेििश से जुडे जोखखमों का वस्तिृत वरििण ठदया जाएगा और साथ ही तेििश से जुडे सामान्य जोखखमों का भी क्जक्र ककया जाएगा ।

7. करार की अधि िका – करार में इस बात का क्जक्र होगा कक करार ककतेि षिों के लएि ककया गया है, करार को समाप्त करेि की क्या शतें होंगी, समय से पहेि करार को समाप्त करेि और/या करार की अधि िबढाए जाेि की क्या शतें होंगी ।

8. ेि शतें, क्जकिे तहत करार में बदाि ि ककया जा सकता हो, उसे समाप्त ककया जा सकता हो और यह भी कक उसका क्या असर पडेगा, जैसे कक - तेििश की गई रकम का र्सेर्मिें कै से होगा, पैसार् ौिाए जाेि के संबं िमें बाध्यताएाँ क्या होंगी, आठद

(i) र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा अपीि मजी से / अतािियड रूप से करार समाप्त कराि;

(ii) ग्राहक द्ािरा अपीि मजी से / अतािियड रूप से करार समाप्त कराि;

(iii) र्बोड या ककसी दूसरे वतियिामक प्राधकिरण (रेग्र्यूेिरी अथॉरर्री) द्ािरा तंििबबत ककया जााि ।

9. शेयरों आठद (लसक्यूरर्रीज) की कर्र्स्ी का ।

10. इस बात का कक खाते ककस प्रकार रखे जाएंगे - ग्राहकों के ािम से खाते अगि से रखे जाएंगे, जो ग्राहकों के असे्स, उसमें ककए गए एि तेििश, उसिे संबंधति आय, प्राप्त होेि ािीि रकम तथा भुगताोिं (र्डसबसडर्में) का ठहसाब करेि के लएि रखे जाेि जरूरी हों, जैसा कक भारतीय प्रततभूतत और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 में क्जक्र ककया गया है ।

11. क्जतीि रकम का प्रबं ििककया जााि हो, उसमें हुए बदाि िका – उ िपररक्स्थततयों का क्जकिे तहत ग्राहक र्पोडफोलयिो खाते (अकाउं ्स) से किद या शेयर आठद (लसक्यूरर्रीज) तकिा ि सके गा या ािगू शतों आठद के अुिसार प्रबं िि के लएि और रकम दे सके गा । र्पोडफोलयिो प्रबंकि ग्राहक की सहमतत लएि बबाि करार की शतों आठद में कोई बदाि िहिीं करेगा ।

ाँच (एक्सेस) प्रदा ि करेि संबंीि प्राािि ि का – [भारतीय प्रततभूतत 12. जाकिारी तक पहु

और वतिमिय र्बोड (र्पोडफोलयिो प्रबंकि) वतियिम, 2026 के प्रााििोिं के अुिसार] – उ ि प्रााििोिं का क्जकिे अुिसार ग्राहक अपेि ेिदिेोिं (रांजैक्शन्स) से संबंधति र्पोडफोलयिो प्रबंकि के ऐसे बही-खाते हालस ि कर सके , क्जकिा ऑर्र्ड (ेिखापरीक्षा) उसके द्ािरा तयिुक्त ककए गए र्चार्डड अकाउं र्र्े द्ािरा करािई जा सके , और ग्राहक को57 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण र्पोडफोलयिो प्रबंकि से संबंधति एंि उसके महत्त्पिूणड दस्ताेिज हालस ि करेि की अुिमतत ठदए जाेि संबंीि प्रााििाि का । इस प्राािि िका कक कक-िकक िदस्ताेिजों का तरिीक्षण ककया जा सकता है और ऐसा तरिीक्षण कब-कब ककया जा सकता है ।

इस बात का भी कक ग्राहकों को हर ती ि महीेि में कम से कम एक बार ररर्पोें दी जाएाँ और साथ ही ररर्पोें र्पोडफोलयिो प्रबंकि की ेिबसार्इ पर इस प्रकार उपब् िि करािई जाएाँ कक प्रत्येक ग्राहक के ििअपीि ही ररर्पोड देख पाए और साथ ही ग्राहकों के अन्य अधकिारों आठद से संबंधति प्रााििोिं का । इस प्राािि ि का भी कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा ग्राहक को ठदए जाेि ािेि वरििणों / दस्ताेिजों / ररर्पोों से ेिदिेोिं (रांजैक्शन्स) की सही-सही तस्ीिर बयााँ हो ।

13. फीस की शतों आठद का – क्जस कक्रयाकािप हेतु र्पोडफोलयिो प्रबंकि द्ािरा प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से सेािएं प्रदा िकी जा रही हों, उस हर कक्रयाकािप हेतु ककतीि फीस एंि शुपक लएि जाएंगे तथा उकिा भुगता िकै से ककया जाएगा, कफर चाहे ऐसी सेािएं बाहर से (आर्उसोसड) ही क्यों िीि जा रही हों । इ िसेािओं में शालम िहैं - तेििश प्रबं िि संबंीि सेाि, सािहकार सेािएाँ तथा रांसफर करेि संबंीि सेाि ।

इसके अािाि, ेिदिे ि(रांजैक्श)ि संबंीि खचड [क्जसमें ब्रोक्रे ज संबंीि खचड का अगि से क्जक्र कराि होगा], कर्र्स्ी में रखेि का शुपक, तयिलमत रूप से दस्ताेिज आठद उपब् ििकराए जाेि, खाता वरििण लभजािए जाेि से संबंधति खचड, ववि ििखचड (जो भी खचड 5% से ज्यादा का हो, उसे अगि से ठदखााि होगा) आठद ककताि होगा और उकिा भुगता िकै से ककया जाएगा । इस प्राािि िका भी क्जक्र होगा कक र्पोडफोलयिो प्रबंकि इस संबं िमें ग्राहक से पहेि ही अुिमतत ेि ेिगा ।

14. बबोिं से संबंधति प्रााििोिं का - बब ि कब-कब जारी ककए जाएंगे, क्या भुगता ि अधग्रम रूप से (र्एािंस में) कराि होगा, फीस कै से अदा की जाएगी, क्या फीस की रकम खाते आठद से र्का ीि जाएगी, ऐसे कौ-िसे दस्ताेिज होंगे क्जसिे यह पता च िसके गा कक फीस अदा की जा चुकी है ।

15. र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दातयत् ि का – दी गई लसफाररशों के संबं ि में र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दातयत् ि (गति तणिडय लएि जाेि, ािपरािही बरते जाेि या जाबिूझकर कोई गति कायड आठद ककए जाेि के संबं ि में) क्या होंगे, और दूसरे र्इंरर्मीयरीज,58 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] ब्रोकसड, कर्स्ोर्डय िआठद द्ािरा कतडव्यों के तडििह िया ककए गए कायों के संबं िमें र्पोडफोलयिो प्रबंकि के दातयत् िक्या होंगे ।

16. ग्राहक के दातयत् ि का – ग्राहक का दातयत् ि उतेि तक का ही रहेगा क्जताि उसेि तेििश ककया हुआ हो ।

17. मृत्यु या ठदव्यांगता (र्डसेबबर्लीि) संबंीि प्राािि ि का – यह प्राािि ि कक ग्राहक की मृत्यु हो जाेि पर / ग्राहक के ठदव्यांग (वकिािंग) हो जाेि पर करार जारी रहेगा या समाप्त हो जाएगा । साथ ही, उत्तराधकिार, ािमांक,ि प्रतततधित् ििआठद के प्रााििोिं का भी क्जक्र रहेगा ।

18. र्पोडफोलयिो ककसी और को सौंपे जाेि (असाइर्मिें) संबंीि प्राािि िका - ग्राहक द्ािरा करार ककसी और को सौंपे जाेि (असाइर्मिें) की क्या शतें होंगी ।

19. काूिीि दायरे का – करार में यह उपेिख हो कक करार ककस देश / राज्य के काूि ि/ क्षेत्राधकिार में आता है ।

20. लशकायतों के ताििरण / वाििद सुझिाेि की व्यस्थिा और माध्यस्थम (आबबडरेश)ि हेतु ककए गए प्रााििोिं का – सद्भापिूडिक ककए गए कायों के लसलिसेि में संरक्षण प्रदा ि करेि का या जोखखमों और हातयिों का, लशकायतों के ताििरण से संबंधति प्रााििोिं का, वाििद सुझिाेि की व्यस्थिा का, माध्यस्थम (आबबडरेश)ि व्यस्थिा का और उ ि पररक्स्थततयों का क्जकिे तहत इ िअधकिारों का इस्तेमा िककया जा सकता है ।

अलमत प्राि,ि कायडपाकि तदिेशक

[विज्ञापन-III/4/असा./373/2026-27]59 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण

SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA

NOTIFICATION

Mumbai, the 7th October, 2026

SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (PORTFOLIO MANAGERS)

REGULATIONS, 2026

A regulation to provide for the regulatory framework for registration of portfolio

managers, their operational and general obligations and responsibilities, and for matters

connected therewith or incidental thereto.

F. No. SEBI/LAD-DOP/2026/322.—In exercise of the powers conferred by Section 30(1) read with section 11(1), Section 11(2)(b) and Section 12(1) of the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Securities and Exchange Board of India hereby makes the following regulations, namely–

CHAPTER I

PRELIMINARY

1. Name and effective date.

(1) These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026.

(2) These regulations shall come into effect from April 1, 2027.

2. Definitions.

(1) In these regulations, unless the context otherwise requires–

(a) "Act" means the Securities and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992);

(b) "accredited investor" shall have the same meaning as assigned to it in regulation 2(1)(ab) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012;

(c) "Alternative Investment Fund" shall have the same meaning as assigned to it in regulation 2(1)(b) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012;

(d) "associate" in relation to a portfolio manager, means –

i. a body corporate in which a director or partner of the portfolio manager holds, either individually or collectively, more than twenty percent of its paid–up equity share capital or partnership interest, as the case may be; or

ii. a body corporate which holds, either individually or collectively, more than twenty percent of the paid–up equity share capital or partnership interest, as the case may be, of the portfolio manager;

(e) "body corporate" shall have the meaning assigned to it under Section 2(11) of the Companies Act, 2013 (18 of 2013) as amended from time to time;

(f) "certificate" means a certificate of registration issued by the Board;

(g) "Change in control" in case of a body corporate –

i. whose shares are listed on any recognised stock exchange, shall be construed with reference to the definition of control in terms of regulation 2(1)(e) of the Securities and Exchange Board of India (Substantial Acquisition of Shares and Takeover) Regulations, 2011;

ii. whose shares are not listed on any recognised stock exchange, shall be construed with reference to the definition of control as provided in Section 2(27) of the Companies Act, 2013 (18 of 2013);

(h) "chartered accountant" means a chartered accountant as defined in section 2(1)(b) of the Chartered Accountants Act, 1949 (38 of 1949) and who has obtained a certificate of practice under section 6(1) of that Act;

(i) "Co–investment Portfolio Manager" means a Portfolio Manager who is a Manager of a Category I or Category II Alternative Investment Fund(s) and –

i. provides services only to the investors of such Category I or Category II Alternative Investment Fund(s); and

ii. makes investment only in unlisted securities of investee companies where such Category I or Category II Alternative Investment Fund(s) make investments:

Provided that the Co–investment Portfolio Manager may provide services to investors from any other Category I or Category II Alternative Investment Fund(s) which are managed by them and are also sponsored by the same Sponsor(s);

(j) "discretionary portfolio manager" means a portfolio manager who under a contract relating to portfolio management, exercises or may exercise, complete discretion as to the investment of funds and management of the portfolio of securities of the client, as the case may be;

(k) "eligible fund manager" shall have the same meaning as assigned to it in section 9(12) of the Income–tax Act, 2025 (30 of 2025);

(l) "eligible investment fund" shall have the same meaning as assigned to it in section 9(12) of the Income–tax Act, 2025 (30 of 2025);

(m) "goods" means the goods notified by the Central Government under section 2(bc) of the Securities Contracts (Regulation) Act, 1956 (42 of 1956) and forming the underlying of any commodity derivative;

(n) "Independent Fund Manager" means a fund manager who manages the portfolio of clients in affiliation with a registered portfolio manager in accordance with the terms and conditions specified by the Board;

(o) "inspecting authority" means one or more persons appointed by the Board to exercise powers conferred under Chapter VII of these regulations;

(p) "investee company" shall have the same meaning as assigned to it in regulation 2(1)(o) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012;

(q) "investment agreement" means a legally binding contract between the client and the portfolio manager defining their relationship, setting out mutual rights, liabilities, obligations and authority relating to the management of portfolio and terms and conditions as may be mutually agreed between the parties, subject to the provisions of these regulations;

(r) "investment approach" means a broad outlay of the type of securities and permissible instruments to be invested in by the portfolio manager for the client, taking into account factors specific to clients and securities;

(s) "large value accredited investor" means an accredited investor who has entered into an agreement with the portfolio manager for a minimum investment amount of ten crore rupees;

(t) "Manager" shall have the same meaning as assigned to it in regulation 2(1)(q) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012;

(u) "net worth" means the aggregate value of paid up equity capital, securities premium account and free reserves (excluding reserves created out of revaluation) reduced by the aggregate value of accumulated losses, deferred expenditure and miscellaneous expenditure not written off and any loans and advances given by Portfolio Manager including to their related parties or associates;

(v) "NISM" means the National Institute of Securities Market established by the Board;

(w) "Non– Discretionary Portfolio manager" means a portfolio manager who under a contract relating to portfolio management, manages the funds and portfolio of securities of the client in accordance with the direction of the client;

(x) "portfolio" means the total holdings of securities and goods belonging to any person;

(y) "portfolio manager" means a body corporate, which pursuant to a contract with a client, advises or directs or undertakes on behalf of the client (whether as a discretionary portfolio manager or otherwise) the management or administration of a portfolio of securities or goods or funds of the client, as the case may be:

Provided that the Portfolio Manager may deal in goods received in delivery against physical settlement of commodity derivatives;

(z) "Portfolio Management Service Route for Investment in Mutual Fund units (PRIM)" means an investment approach which fulfills the requirements under Chapter VI of these regulations;

(aa) "principal officer" means an employee of the portfolio manager who has been designated as such by the portfolio manager and is responsible for–

(i) the decisions made by the portfolio manager for the management or administration of portfolio of securities or the funds of the client, as the case may be; and

(ii) all other operations of the portfolio manager;

(bb) "regulatory sandbox" means a live testing environment where new products, processes, services, business models, etc. may be deployed on a limited set of eligible customers for a specified period of time, for furthering innovation in the securities market;

(cc) "related party" in relation to a portfolio manager means–64 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] (i) a director, partner or his relative;

(ii) a key managerial personnel or his relative;

(iii) a firm, in which a director, partner, manager or his relative is a partner;

(iv) a private company in which a director, partner or manager or his relative is a member or director;

(v)a public company in which a director, partner or manager of the portfolio manager is a director and holds along with his relatives, more than two per cent of its paid–up share capital;

(vi) any body corporate whose board of directors, managing director or manager is accustomed to act in accordance with the advice, directions or instructions of a director, partner or manager;

(vii) any person on whose advice, directions or instructions a director, partner or manager is accustomed to act:

Provided that nothing in sub–clauses (vi) and (vii) shall apply to the advice, directions or instructions given in a professional capacity;

(viii) any body corporate which is–

i. a holding, subsidiary or an associate company of the portfolio manager; or ii. a subsidiary of a holding company to which the portfolio manager is also a subsidiary; or

iii. an investing company or the venturer of the portfolio manager;

Explanation. – For the purpose of this clause, "investing company or the venturer of a portfolio manager" means a body corporate whose investment in the portfolio manager would result in the portfolio manager becoming an associate of the body corporate.

(ix) a related party as defined under the applicable accounting standards;

(x) such other person as may be specified by the Board:

Provided that –

i. any person or entity forming a part of the promoter or promoter group of the listed entity; or

ii. any person or any entity, holding equity shares of ten per cent or more in the listed entity either directly or on a beneficial interest basis as provided under section 89 of the Companies Act, 2013, at any time, during the immediate preceding financial year;

shall be deemed to be a related party;

(dd) "Scheduled Commercial Bank" means any bank included in the Second Schedule to the Reserve Bank of India Act, 1934 (2 of 1934);

(ee) "securities lending" means securities lending as per the Securities Lending Scheme, 1997 specified by the Board;

(ff) "Sponsor" shall have the same meaning as assigned to it in regulation 2(1)(w) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012;

(2) Words and expressions used and not defined in these regulations but defined in the Act, the Securities Contracts (Regulation) Act, 1956 (42 of 1956), the Depositories Act, 1996 (22 of 1996), the Companies Act, 2013 (18 of 2013) or any rules or regulations made thereunder shall have the same meanings respectively assigned to them in those Acts, rules or regulations made thereunder or any statutory modification or re–enactment thereto, as the case may be.

CHAPTER II

PROCEDURE FOR REGISTRATION OF PORTFOLIO MANAGERS

3. Application for registration of portfolio managers and payment of fees.

(1) Any entity who intends to act as a portfolio manager shall be required to submit an application to the Board in the form specified by the Board, along with a non–refundable application fee as specified in the First Schedule.

(2) The Board may require the applicant to furnish further information or clarification regarding matters relevant to its activity of a portfolio manager for the purpose of disposal of the application.

(3) An application which is incomplete in any respect shall be liable to be rejected.

(4) Prior rejecting any application under sub–regulation (3), the applicant shall be given an opportunity to remove objections indicated by the Board, within such time specified, which shall not be less than thirty calendar days.

(5) The Board on being satisfied that the applicant fulfils all the requirements as specified under regulation 4 of these regulations shall send an intimation to the applicant.

(6) The applicant shall pay registration fees as specified in First Schedule, within thirty calendar days of receiving intimation from the Board.

(7) Upon receipt of registration fees in accordance with sub–regulation (6), the Board may grant a certificate of registration in the format as specified by the Board.

(8) The certificate of registration granted under these regulations shall be valid unless it is suspended or cancelled by the Board.

4. Consideration of application.

For considering the grant of certificate of registration to the applicant, the Board shall take into account all matters which it deems relevant to the activities relating to portfolio management including the following –67 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण

(a) Eligibility Criteria and Infrastructure Requirements:

(b) Personnel Qualification and Experience:

5. Procedure where certificate is refused.

(1) The Board may refuse the grant of certificate to the applicant after giving a reasonable opportunity of being heard and shall, within thirty days of such refusal, communicate the same along with the reasons for refusal to the applicant.

(2) An applicant may apply to the Board for reconsideration of its decision of refusal to grant certificate within thirty days from the date of receipt of such communication.

(3) The Board shall reconsider such application and communicate its decision as soon as possible in writing to the applicant.

6. Conditions of certificate of registration.

The certificate of registration granted under regulation 3(7) of these regulations shall, inter alia, be subject to the following conditions, namely–

(1) the portfolio manager shall abide by the provisions of the Act and these regulations;

(2) the portfolio manager shall promptly notify the Board in writing, if any information or particulars previously submitted to the Board are found to be false or misleading in any material particular or if there is any material change in the information already submitted;

(3) the portfolio manager shall take adequate steps for redressal of grievances of the investors within twenty–one calendar days of the date of the receipt of the complaint and keep the Board informed about the number, nature and other particulars of the complaints received;

(4) the portfolio manager shall maintain the net worth specified in regulation 4(a)(iv) of these regulations at all times during the period of the certificate;

(5) the portfolio manager shall obtain prior approval of the Board in case of change in control in such manner as may be specified by the Board;

(6) the portfolio manager shall be a fit and proper person as specified in Schedule II of the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008;

(7) the portfolio manager shall commence its business activities within three years from the date of registration with the Board;

Explanation: For the purpose of this clause, commencement of business activity shall mean a fulfillment of such conditions, as may be specified by the Board, within the above mentioned period of three years to carry out activities of a portfolio manager.

(8) Existing portfolio manager operating before the commencement of these regulations shall ensure to fulfill the requirement specified at clause (7) within a period of thirty six months from the date of commencement of these regulations.

7. Continuance of registration.

(1) To keep the registration in force, a portfolio manager shall pay requisite fees specified in First Schedule, within three months prior to expiry of the block of three years for which fees has been paid.

(2) In case where a portfolio manager fails to pay such fees, the Board may suspend the certificate and the portfolio manager shall immediately cease to carry on the activity as a portfolio manager for the entire duration of suspension.

8. Surrender of Certificate of Registration.

A portfolio manager, desirous of giving up its activity as a portfolio manager, shall apply to the Board for surrender of the certificate granted under these regulations, in such manner and subject to such conditions as may be specified by the Board.

CHAPTER III

ELIGIBLE FUND MANAGERS

9. Applicability

(1) This chapter applies exclusively to eligible fund managers and their activities as portfolio managers to eligible investment funds which invest in Indian and foreign securities.

(2) For eligible investment funds investing in Indian securities, all provisions of these regulations except the following provisions, unless the context otherwise requires or is repugnant to the provisions of this chapter, shall mutatis mutandis apply to eligible fund managers in relation to their activities as portfolio managers to eligible investment funds:

a. Clauses (a) and (b) of Regulation 15(1);

b. Regulation 15(2);

c. Regulation 15(3);

d. Sub–regulations (3), (4), (5), (6), (7), (8), (9), (12), (13), (16), (18), (19), (20), (21) of Regulation 16;

e. Regulation 17(1), 17(2)(a)(iv), 17(4)(a)(i);

f. Regulation 19;

g. Regulation 23(5);

h. Sub–regulations (1), (2), and (3) of Regulation 24;

i. Third Schedule.

(3) For eligible investment funds investing in foreign securities, only Chapter I, Chapter II and Chapter III of these regulations and the provisions of regulation 16(2) of these regulations, unless the context otherwise requires or is repugnant to the provisions of this chapter, shall apply to eligible fund managers in relation to their activities as portfolio managers to eligible investment funds.

10. Procedure

11. Obligation and Responsibilities of Eligible Fund Managers.

(1) An eligible fund manager shall be required to –

(a) comply with the requirements specified under section 9(12) of the Income–tax Act, 2025 (30 of 2025) or any amendment, notification, clarification, guideline issued thereunder;

(b) offer discretionary or non–discretionary or advisory services or a combination thereof to eligible investment funds;

(c) operate in accordance with mutually agreed contract with the eligible investment funds;

(d) provide all material disclosures to eligible investment funds;

(e) segregate funds and securities of each eligible investment fund;

(f) segregate the funds and securities of eligible investment funds from those of its other clients;

(g) maintain and segregate its books and accounts pertaining to its activities as a portfolio manager to eligible investment funds and other clients;

(h) appoint a custodian for making investment in India;

(i) the requirement of compliance with sub–clause (h), shall not apply in case an eligible investment fund has already appointed a custodian under the applicable act or regulations;

(j) keep the funds of eligible investment funds in scheduled commercial banks;

(k) the requirement of compliance with sub–clause (j), shall not apply in case an eligible investment fund does not intend to invest in Indian securities;

(l) adhere to the Securities and Exchange Board of India (Foreign Portfolio Investors) Regulations, 2019 for making investment in Indian securities;

(m) charge fees on mutually agreed terms;

(n) maintain any additional records as may be specified by the Board and disclose the same to the Board as and when required;

(o) provide monthly reports in the format specified by the Board;

(p) ensure compliance with the Prevention of Money Laundering Act, 2002 and rules and regulations made thereunder;

(q) abide by the provisions in these regulations and circulars / guidelines issued by the Board from time to time.

CHAPTER IV

CO–INVESTMENT PORTFOLIO MANAGERS

12. Specific provisions for co–investment portfolio managers.

(1) The co–investment Portfolio Manager may designate a member of the Key Investment Team of the manager as the principal officer who fulfils either of the criteria specified in Regulation 4(g) of the Securities and Exchange Board of India (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012.

(2) Where a member of the Key Investment Team of the manager is appointed as the principal officer under this regulation, the requirement under Regulation 4(b)(i) of these regulations shall not apply to the principal officer so appointed.

(3) In addition to provisions mentioned in Third Schedule, following conditions shall be applicable on co–investment portfolio managers –

(a) the terms of co–investment in an investee company by a co–investor, shall not be more favourable than the terms of investment of the Alternative Investment Fund;

(b) the terms of exit from the co–investment in an investee company including the timing of exit shall be identical to the terms applicable to that of exit of the Alternative Investment Fund;

(c) the early withdrawal of funds by the co–investors with respect to co–investment in investee companies shall be allowed to the extent that the Alternative Investment Fund has also made an exit from respective investment in such investee companies.

(4) For requirement of calculation of performance of the portfolio manager specified in Regulation 15(2)(c)(ix) of these regulations, a co–investment portfolio manager shall calculate the performance in the manner agreed between the co–investment portfolio manager and the client.

(5) The co–investment portfolio manager shall invest hundred percent of the assets under management in unlisted securities of investee companies where Category I and Category II Alternative Investment Funds managed by it as Manager, make investment.

(6) For requirement of appointment of compliance officer specified in regulation 27(1) of these regulations, a co–investment portfolio manager may assign the role of compliance officer to the principal officer appointed in terms of regulation 4(b)(i) of these regulations.

13. Non–applicability of certain provisions.

All other provisions of these regulations except the following provisions, unless the context otherwise requires or is repugnant to the provisions of this chapter, shall mutatis mutandis apply to co–investment portfolio managers:

(a) Regulation 4(a)(iv);

(b) Clause (i) and (ii) of Regulation 4(b);

(c) Regulation 6(4);

(d) Regulation 15(2)(c)(ix) and 15(2)(h);

(e) Regulation 16(3) and (6);

(f) Regulation 17(4)(a)(i);

(g) Regulation 19;

(h) Regulation 27(1), (2) and (3);

(i) Sub– clause (i) and (ii) of clause 8 of Third Schedule.

CHAPTER V

GENERAL OBLIGATIONS AND RESPONSIBILITIES OF PORTFOLIO

MANAGER

14. Code of Conduct.

Every portfolio manager shall abide by the Code of Conduct as specified in Second Schedule.

15. Contract with clients and disclosures.

(1) Agreement between the Portfolio Manager and its clients

(a) Prior to taking up an assignment of management of funds and portfolio on behalf of a client, the portfolio manager shall enter into a written investment agreement with such client defining their relationship and set out their mutual rights, liabilities and obligations relating to management of portfolio containing the details as specified in Third Schedule.

(b) The requirement for content of agreement as specified in Third Schedule shall not apply to the agreement between the portfolio managers and the large value accredited investors.

(c) The portfolio manager may make investments in the securities of its related parties or its associates only after obtaining the prior consent of the client in such manner as may be specified by the Board from time to time.

(d) The requirement for obtaining consent provided in clause (c) of this sub–regulation shall not apply to such portfolio managers as may be specified by the Board.

(2) Disclosure Document

(a) Prior to entering into an agreement with client as referred in sub–regulation (1), the portfolio manager shall provide to the client a Disclosure Document in digital format along with a disclosure document certificate in the format as may be specified by the Board from time to time.

(b) The portfolio manager shall, upon receipt of a request from a client, provide a physical copy of the Disclosure Document without any cost.

(c) The Disclosure Document shall inter alia include the following –

i. the quantum and manner of payment of fees payable by the client for each activity for which service is rendered by the portfolio manager directly or indirectly including in cases where such service is outsourced;

ii. general and investment approach specific portfolio risks;

iii. disclosure of related–party transactions as per accounting standards specified by the Institute of Chartered Accountants of India;

iv. details of conflicts of interest related to services offered by group companies or associates of the portfolio manager;

v. details of investment in the securities of its related parties or associates;

vi. details of the diversification policy of the portfolio manager;

vii. the requirement specified in sub–clause (v) and (vi) of this sub–regulation, shall not apply to such portfolio managers as may be specified by the Board provided that the Board may specify other disclosure requirements for such portfolio managers;

viii. the audited financial statements of the portfolio manager for the immediately preceding three years;

ix. the performance of the portfolio manager:

a. the performance of a discretionary portfolio manager shall be calculated using 'Time Weighted Rate of Return' for the immediately preceding three years and in such cases performance indicators shall also be disclosed;

b. the portfolio manager may be allowed to disclose performance segregated on the basis of investment approach;

(d) The contents of the Disclosure Document shall be certified by an independent chartered accountant, in the format as specified by the Board:

i. at the time of grant of certificate of registration; and

ii. annually, within six months from the end of the financial year.

(e) The portfolio manager shall ensure that the Disclosure Document is updated annually within six months from the end of the financial year.

(f) In the event of any material change, the portfolio manager shall update the Disclosure Document by way of an addendum and file the Disclosure Document, along with the addendum, with the Board within fifteen calendar days of the material change.

(g) The portfolio manager shall file with the Board a copy of the Disclosure Document along with the certification of independent chartered accountant after grant of certificate of registration before circulating to any client and every year within six months from the end of the financial year.

(h) The portfolio manager shall ensure that the latest Disclosure Document along with addendum, if any, is available on its website at all times and as soon as registration is granted.

(i) The portfolio manager shall disclose any material change in the Disclosure Document to the clients within fifteen calendar days of effecting the change.

(3) Charging of fees by the portfolio manager

(a) The portfolio manager shall charge an agreed fee from the clients for rendering portfolio management services without guaranteeing or assuring, either directly or indirectly, any return and the fee so charged may be a fixed fee or a return based fee or a combination of both.

(b) The portfolio manager shall not charge, directly or indirectly, any up–front fees from the clients.

(c) The portfolio manager shall disclose the range of fees charged under various heads in the disclosure document.

16. General responsibilities of a Portfolio Manager.

(1) The discretionary portfolio manager shall individually and independently manage the funds of each client according to the needs of the client, in a manner which does not partake character of a Mutual Fund, whereas the non–discretionary portfolio manager shall manage the funds in accordance with the directions of the client.

(2) The portfolio manager shall not carry out its investment management operations or execution of transactions relating to portfolio management services, outside the territory of India, except for execution of trades for investment in foreign securities.

(3) The portfolio manager shall not accept funds or securities or a combination thereof worth less than fifty lakh rupees per client.

(4) The requirement of minimum investment amount per client specified in sub–regulation (3), shall not apply to an accredited investor, subject to appropriate disclosures in the Disclosure Documents and the terms agreed between the client and the portfolio manager.

(5) The portfolio manager shall ensure that all existing investments of clients made prior to the date of notification of the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2020, comply with minimum investment amount as specified in sub–regulation (3) within twelve months from commencement of these regulation.

(6) Any renewal of portfolio on maturity of the initial period of agreement shall be deemed as a fresh investment.

(7) The portfolio manager shall act in a fiduciary capacity with regard to the client's funds.

(8) The portfolio manager shall segregate each client's holding in securities in separate accounts.

(9) The portfolio manager shall keep the funds of all clients in a separate account to be maintained by it in a Scheduled Commercial Bank.

(10) The portfolio manager shall transact in securities within the limitation placed by the client with regard to dealing in securities under the provisions of the Reserve Bank of India Act, 1934 (2 of 1934).

(11) The portfolio manager shall not derive any undue benefit, directly or indirectly, out of the client's funds or securities.

(12) The portfolio manager shall not borrow funds or securities on behalf of the client.

(13) The portfolio manager shall not lend securities held on behalf of the clients to a third person except as provided under these regulations.

(14) The Portfolio Manager shall redress investor grievances promptly but not later than twenty–one calendar days from the date of receipt of the grievance and in such manner as may be specified by the Board from time to time.

(15) The portfolio manager shall ensure that any person or entity involved in the distribution of its services is carrying out the distribution activities in compliance with these regulations and circulars issued thereunder from time to time.

(16) The portfolio manager shall ensure compliance with the Investor Charter specified by the Board from time to time.

(17) The portfolio manager shall carry out valuation of investment in securities in client's portfolio in accordance with investment valuation norms as specified by the Board from time to time.

(18) The portfolio manager shall ensure conformity with the advertisement code as specified by the Board from time to time.

(19) The portfolio manager shall report its performance uniformly in the disclosures to the Board, marketing materials, reports to the clients and on its website.

(20) The portfolio manager shall comply with the performance benchmarking framework as specified by the Board from time to time.

(21) The portfolio manager shall put in place a written down policy for management of clients funds and securities in compliance with these regulations and circulars issued thereunder from time to time.

(22) The portfolio manager shall have a code of conduct as envisaged under the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015.

(23) The portfolio manager shall comply with any other responsibility as specified by the Board from time to time.

17. Management or administration of clients' portfolio.

(1) Investment Rules and Limits:

(a) The money or securities accepted by the portfolio manager shall be invested or managed by the portfolio manager as per the agreement with the client.

(b) The portfolio manager shall invest and advise for investment of funds of its clients in initial public offer for equity securities, primary market issuance for debt securities, securities listed or traded on a recognized stock exchange, money market instruments, units of Mutual Funds and other securities as specified by Board from time to time, on behalf of their clients.

(c) The discretionary and non–discretionary portfolio manager shall invest funds of its clients in such foreign securities and in such manner as maybe specified by the board from time to time.

(d) The portfolio manager offering discretionary or non–discretionary or advisory services to the clients may invest or advise for investment in unlisted securities, subject to limits and conditions as may be specified by the Board from time to time.

(e) The portfolio manager offering discretionary or non–discretionary or advisory services82 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] to the clients may invest or advise for investment in exchange traded derivative instruments, subject to limits and conditions as may be specified by the Board from time to time.

(f) The portfolio manager may offer discretionary or non–discretionary or advisory services for investment up to hundred percent of the assets under management of the large value accredited investors in unlisted securities, subject to appropriate disclosures in the disclosure document and the terms agreed between the client and the portfolio manager.

(g) The portfolio manager may invest in mutual funds only through direct plans and shall not charge any kind of distribution related fees to the client.

(h) The portfolio manager shall ensure compliance with prudential limits as specified by the Board at the client level.

(i) The portfolio manager shall not be allowed to invest clients' funds in unrated securities of its related parties or associates.

(j) The portfolio manager shall put in place an alert based system to monitor compliance with the prudential limits on investments.

(k) The portfolio manager shall ensure investment of its clients' funds on the basis of the credit rating of securities as specified by the Board.

(l) The portfolio manager shall ensure that all investments made prior to commencement of Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2020, shall comply with the requirements provided in clause (h), (i) and (k) of this sub– regulation within thirty–six months of commencement of these regulations.

(m) The requirements provided in clause (h), (i), (j) and (k) shall not apply to such portfolio manager as maybe specified by the Board.

(2) Restriction on certain activities of portfolio managers

(a) The portfolio manager shall not –

i. deploy the clients' funds in bill discounting, badla financing or for the purpose of lending or placement with corporate or non–corporate bodies;

ii. invest the clients' funds in the portfolio managed or administered by another portfolio manager;

iii. invest client's fund based on the advice of any other entity except as permitted for independent fund manager;

iv. indulge in speculative transactions, while dealing with clients' funds, i.e, it shall not enter into any transaction for purchase or sale of any security which is periodically or ultimately settled otherwise than by actual delivery or transfer of security except the transactions in derivatives;

v. hold the securities belonging to the portfolio account, in its own name on behalf of its clients either by virtue of contract with clients or otherwise.

(3) Trading and Transfer

(a) The portfolio manager shall, ordinarily purchase or sell securities separately for each client.

(b) In the case of aggregation of purchases or sales for economy of scale, inter se allocation shall be done on a pro rata basis and at weighted average price of the day's transactions.

(c) The portfolio manager shall not keep any open position in respect of allocation of sales or purchases effected in a day.

(d) The portfolio manager shall not execute off market transfers in client's account except –

i. for settlement of the clients' own trades;

ii. for providing margin/ collateral for clients' own positions;

iii. for dealing in unlisted securities in accordance with these regulations;

iv. with specific consent of the client for each transaction;

v. for any other reason specified by the Board from time to time.

(e) The portfolio manager shall segregate each clients' funds and portfolio of securities and keep them separately from its own funds and securities and be responsible for safekeeping of clients' funds and securities, subject to such conditions and in the manner as specified by the board.

(f) The requirement specified in clause (e) of this sub–regulation shall not apply to short term deployment of client's funds by the portfolio manager in liquid mutual funds for the purpose of cash management, subject to the restrictions as may be specified by the Board.

(g) The portfolio manager may, subject to authorization by the client in writing, participate in securities lending.

(4) Early Withdrawal:

(a) The client has the right to withdraw funds and securities before the maturity of the contract, irrespective of the terms of the agreement, under following circumstances:

i. voluntary or compulsory termination of portfolio management services by the portfolio manager or the client;

ii. suspension or cancellation of the certificate of registration of the portfolio manager by the Board; or

iii. bankruptcy or liquidation of the portfolio manager.

18. Foreign Portfolio Investor availing portfolio management services.

Foreign portfolio investors may avail the services of a portfolio manager.

19. Appointment of custodian.

Every portfolio manager, other than a portfolio manager who provides only advisory services, shall appoint a custodian in respect of securities managed or administered by it.

20. Maintenance of books of accounts, records, etc.

(1) Every portfolio manager shall keep and maintain the following books of accounts, records and documents namely–

(a) a copy of balance sheet at the end of each accounting period;

(b) a copy of the profit and loss account for each accounting period;

(c) a copy of the auditor's report on the accounts for each accounting period;

(d) a statement of financial position; and

(e) such other documents as may be specified by the Board.

(2) Records in support of every investment transaction or recommendation which will indicate the data, facts and opinion leading to that investment decision shall be maintained by the Principal Officer either in physical or digital form.

(3) Every portfolio manager shall intimate to the Board the place and address where the books of accounts, records and documents are maintained.

(4) In addition to sub–regulation (1), every portfolio manager shall, after the end of each accounting period, furnish to the Board copies of the balance sheet, profit and loss account and such other documents for the preceding five accounting years as and when required by the Board.

21. Submission of net worth certificate.

Every portfolio manager shall furnish to the Board a net worth certificate issued by a chartered accountant as and when specified by the Board.

22. Maintenance of books of accounts, records and other documents.

The portfolio manager shall preserve the books of account and other records and documents mentioned under this chapter for a minimum period of five years.

23. Accounts and audit.

(1) The portfolio manager shall maintain separate client–wise accounts.

(2) The funds received from the clients, investments or disinvestments, all the credits to the account of the client like interest, dividend, bonus, or any other beneficial interest received on the investment and debits for expenses, if any, shall be properly accounted for and details thereof shall be properly reflected in the client's account.

(3) The tax deducted at source as required under the provisions of the Income–Tax Act, 2025 (30 of 2025) shall be recorded in the portfolio account.

(4) The books of account will be audited yearly by qualified auditor to ensure that the portfolio manager has followed proper accounting methods and procedures and that the portfolio manager has performed his duties in accordance with the law and a certificate to this effect shall, if so specified, be submitted to the Board within six months of close of portfolio manager's accounting period.

Explanation: For the purpose of this regulation, the expression "qualified auditor" shall have the same meaning as given to it under section 141 of the Companies Act, 2013 (18 of 2013).

(5) The portfolio accounts of the portfolio manager shall be audited annually by an independent chartered accountant and a copy of the certificate issued by the chartered accountant shall be given to the client.

(6) The client may appoint a chartered accountant to audit the books and accounts of the portfolio manager relating to his transactions and the portfolio manager shall co–operate with such chartered accountant in course of the audit.

24. Reports to be furnished to the client.

(1) The portfolio manager shall furnish periodically a report to the client, as agreed in the contract, but not exceeding a period of three months and as and when required by the client and such report shall contain the following details, namely –87 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण (a) the composition and the value of the portfolio, description of securities and goods, number of securities, value of each security held in the portfolio, units of goods, value of goods, cash balance and aggregate value of the portfolio as on the date of report;

(b) transactions undertaken during the period of report including date of transaction and details of purchases and sales;

(c) beneficial interest received during that period in the form of interest, dividend, bonus shares, rights shares, etc;

(d) expenses incurred in managing the portfolio of the client;

(e) details of risk foreseen by the portfolio manager and the risk relating to the securities recommended by the portfolio manager for investment or disinvestment;

(f) default in payment of coupons or any other default in payments in the underlying debt security and downgrading to default rating by the rating agencies, if any;

(g) details of commission paid to distributor(s) for the particular client.

(2) The report referred to in sub–regulation (1) may be made available on the website of the portfolio manager with restricted access to each client.

(3) On termination of the contract, the portfolio manager shall give a detailed statement of accounts to the client and settle the account with the client as agreed in the contract.

(4) The client shall have the right to obtain details of his portfolio from the portfolio managers.

25. Steps taken on Auditor's report.

The portfolio manager shall take steps to rectify the deficiencies made out in the auditor's report within two months from the date of the auditor's report as specified in Regulation 23(4) of these regulations.

26. Disclosures to the Board.

The Board may ask portfolio manager to disclose any information as and when required including the following –

(a) particulars regarding the management of a portfolio;

(b) any change in the information or particulars previously furnished, which have a bearing on the certificate granted;

(c) the names of the clients whose portfolio it managed;

(d) particulars relating to the net worth requirement as specified in regulation 4(a)(iv) of these regulations.

27. Appointment of compliance officer.

(1) Every portfolio manager shall appoint a compliance officer who shall be responsible for monitoring the compliance of the Act, rules and regulations, notifications, guidelines, instructions etc., issued by the Board or the Central Government and for redressal of investors' grievances.

(2) The compliance officer shall satisfy the eligibility criteria as may be specified by the Board from time to time.

(3) The role of compliance officer, specified in sub–regulation (1), shall not be assigned to the principal officer appointed in terms of regulation 4(b)(i) of these regulations or the employee of the portfolio manager appointed in terms of regulation 4(b)(ii) of these regulations.

(4) The compliance officer shall immediately and independently report to the Board any non– compliance observed by him.

28. Dispute resolution mechanism.

(1) All claims, differences or disputes between investors and the portfolio manager arising out of or in relation to the activities of the portfolio manager in the securities market shall be submitted to a dispute resolution mechanism that includes mediation and/or conciliation and/or arbitration, in accordance with the procedure specified by the Board.

(2) The Board may also recognize a body corporate for handling and monitoring the process of grievance redressal within such time and in such manner as may be specified.

CHAPTER VI

Portfolio Management Service Route for Investment in Mutual Fund units (PRIM)

29. Applicability

(1) The provisions of this chapter shall apply to PRIM.

(2) All other provisions of these regulations, except the following provision and the guidelines and circulars issued thereunder, unless the context otherwise requires or is repugnant to the provisions of this chapter, shall mutatis mutandis apply to PRIM–

(a) Clauses (ii), (iii) and (iv) of Regulation 4(a);

(b) Clauses (i) and (ii) of Regulation 4(b);

(c) Regulation 6(4);

(d) Chapter III;

(e) Chapter IV;

(f) Sub–regulations (3), (17) and (20) of Regulation 16;

(g) Clauses (b), (c), (d), (e), (f), (i), (k) of Regulation 17(1);

(h) Clauses (ii) and (iii) of Regulation 17(3)(d).

30. Registration and operational framework for PRIM.

(1) An applicant shall apply for certificate of registration for providing PRIM under this chapter subject to conditions specified by the Board.

(2) An existing portfolio manager intending to offer PRIM may be permitted to do so under segregated investment approaches, subject to such conditions as may be specified by the board.

31. Eligibility Criteria.

For the purpose of granting a certificate of registration under regulation 30(1) to a portfolio manager exclusively offering PRIM, the applicant shall fulfill the following:

(1) Eligibility Criteria and Infrastructure Requirements:

(2) Principal Officer Qualification and Experience:

32. Permissible investment instruments.

The portfolio managers shall invest funds of the client only in direct plans of mutual funds in India including index funds, exchange traded funds and specialized investment funds.

33. Minimum Investment by clients.

(1) The portfolio manager shall not accept funds or securities or a combination thereof worth less than twenty–five lakh rupees from a client.

(2) Any renewal of portfolio on maturity of the initial period of agreement shall be deemed as a fresh investment.

34. Other conditions and restrictions.

The Board may specify additional conditions including segregation of clients, maintenance of records, fees, limits on investment in associates of portfolio manager, as deemed appropriate for the effective implementation of these regulations.

CHAPTER VII

INSPECTION AND DISCIPLINARY PROCEEDINGS

35. Board's right to inspect.

The Board may appoint one or more persons as inspecting authority to undertake inspection of the books of account, records and documents of the portfolio manager for any of the following purposes –

(a) to ensure that the books of account and other records/documents are being maintained in the manner required;

(b) to ensure that the provisions of the Act, rules and regulations are being complied with;

(c) to investigate into the complaints received from investors, other portfolio managers or any other person on any matter having a bearing on the activities of the portfolio manager; and

(d) to investigate suo motu in the interest of securities market or investors' interest into the affairs of the portfolio manager.

36. Procedure for inspection.

(1) Before undertaking an inspection under regulation 35, the Board shall give a reasonable notice to the portfolio manager.

(2) The Board may, for reasons to be recorded in writing, may dispense with the requirement of such notice in the interest of the investors or in public interest.

(3) During the inspection, the portfolio manager against whom an inspection is being carried out shall be bound to discharge its obligations as provided under regulation 37.

37. Obligations of Portfolio Manager on inspection.

(1) Duty to produce documents and furnish information:

It shall be the duty of every director, partner, officer and employee of the portfolio manager who is being inspected to provide to the inspecting authority such books, accounts and other documents in his custody or control and furnish him with the statements and information relating to its activities as a portfolio manager within such time as the inspecting authority may require.

(2) Access to premises and records:

The portfolio manager shall allow the inspecting authority to have a reasonable access to the premises occupied by such portfolio manager or by any other person, on its behalf and also extend reasonable facility for examining any books, records, documents and computer data in the possession of the portfolio manager or any such other person and also provide copies of documents or other material which in the opinion of the inspecting authority are relevant for the purposes of the inspection.

(3) Examination and recording of statement:

The inspecting authority, during the course of inspection, shall be entitled to examine or record statements of any principal officer, director, partner and employee of the portfolio manager.

(4) Duty to provide assistance:

It shall be the duty of every director, partner, officer or employee of the portfolio manager to give to the inspecting authority all assistance in connection with the inspection which the portfolio manager may reasonably be expected to give.

38. Submission of report to the Board.

The inspecting authority shall, as soon as possible, submit an inspection report to the Board.

39. Action on inspection or investigation report.

The Board shall after consideration of inspection or investigation report take such action and measures as it may deem fit and appropriate including action under securities laws or under any other law for the time being in force.

40. Appointment of Auditor.

(1) In addition to the inspection by inspecting authority, the Board may appoint a qualified auditor to inspect or investigate into the books of account or the affairs of the portfolio manager.

(2) The auditor so appointed shall have the same powers of the inspecting authority as mentioned in regulation 35 of these regulations and the portfolio manager shall comply with the obligations specified under regulation 37 of these regulations.

41. Payment of inspection expenses.

The Board may recover any expenses incurred for the purposes of inspection or investigation of the books of account, records and documents including, but not limited to, the fees paid to the auditors for such inspection or investigation from the portfolio manager.

CHAPTER VIII

PROCEDURE FOR ACTION IN CASE OF DEFAULT

42. Liability for action in case of default.

A portfolio manager who contravenes any of the provisions of the Act, rules or regulations framed thereunder or circular and guidelines issued thereunder shall be liable for any action specified under securities laws or under any other law for the time being in force.

CHAPTER IX

POWER TO RELAX STRICT ENFORCEMENT OF THE REGULATIONS

43. Exemption from enforcement of the regulations in special cases.

(1) The Board may, in the interest of clients or for the development of the securities market, relax the strict enforcement of any requirement of these regulations, if the Board is satisfied that:

(a) relaxation is procedural or technical in nature;

(b) the non–compliance was caused due to factor beyond the control of the portfolio manager; or

(c) the requirement may cause undue hardship to clients.

(2) For seeking relaxation under sub–regulation (1), an application, giving details and the grounds on which such relaxation has been sought, shall be filed with the Board and such application shall be accompanied by a non–refundable fee of rupees one lakh payable by way of direct credit into the bank account through NEFT/ RTGS/ IMPS or online payment using the SEBI Payment Gateway or any other mode as may be specified by the Board from time to time.

44. Relaxation from regulations for furthering innovation.

The Board may exempt any person or class of persons from the operation of all or any of the provisions of these regulations for a period as may be determined by the Board but not exceeding twelve months, for furthering innovation relating to testing new products, processes, services, business models, etc. in live environment of regulatory sandbox in the securities markets subject to the applicant satisfying such conditions as may be specified by the Board.

CHAPTER X

MISCELLANEOUS

45. Power of the Board to issue clarifications.

In order to remove any difficulties in respect of the application or interpretation of these regulations, the Board may issue clarifications or guidelines in the form of notes or circulars which shall be binding on the portfolio manager.

46. Repeal and Savings.

(1) The Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2020, shall stand repealed from the date on which these regulations come into force.

(2) Notwithstanding such repeal, –

(a) anything done or any action taken or purported to have been done or taken including registration or approval granted, fees collected, registration or approval, suspended or cancelled, any adjudication, enquiry or investigation commenced or show–cause notice issued under the repealed regulations, prior to such repeal, shall be deemed to have been done or taken under the corresponding provisions of these regulations;

(b) any application made to the Board under the repealed regulations, prior to such repeal, and pending before it shall be deemed to have been made under the corresponding provisions of these regulations;

(c) the previous operation of the repealed regulations or anything duly done or suffered thereunder, any right, privilege, obligation or liability acquired, accrued or incurred under the repealed regulations, any penalty, incurred in respect of any violation committed against the repealed regulations, or any investigation, legal proceeding or remedy in respect of any such right, privilege, obligation, liability, penalty as aforesaid, shall remain unaffected as if the repealed regulations has never been repealed.

(3) After the repeal of Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2020, any reference thereto in any other regulations made, guidelines or circulars issued thereunder by the Board shall be deemed to be a reference to the corresponding provisions of these regulations.

FIRST SCHEDULE

Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026

[Regulation 3(1), 3(6), 7(1), 10(1),30(1)]

FEES

1. The fees payable by portfolio manager, as provided in the below given table, shall be paid by way of direct credit into the bank account through NEFT/RTGS/IMPS or online payment using the SEBI Payment Gateway or any other mode as may be specified by the Board from time to time.

SECOND SCHEDULE

Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026

[Regulation 14]

CODE OF CONDUCT– PORTFOLIO MANAGER

(1) A portfolio manager shall, in the conduct of its business, act honestly, fairly and with due skill, care and diligence and in the interest of investors in all its dealings with its clients and other portfolio managers.

(2) The money received by a portfolio manager from a client for an investment purpose should be deployed by the portfolio manager as soon as possible for that purpose and money due and payable to a client should be paid forthwith.

(3) A portfolio manager shall render at all times high standards of service, exercise due diligence, ensure proper care and exercise independent professional judgment. The portfolio manager shall either avoid any conflict of interest in his investment or disinvestment decision, or where any conflict of interest arises, ensure fair treatment to all his customers. It shall disclose to the clients, possible source of conflict of interest, while providing unbiased services. A portfolio manager shall not place his interest above those of his clients.

(4) A portfolio manager shall not execute any trade against the interest of the clients in its proprietary account.

(5) A portfolio manager shall not make any statement or indulge in any act, practice or unfair competition, which is likely to be harmful to the interests of other portfolio managers or is likely to place such other portfolio managers in a disadvantageous position in relation to the portfolio manager himself, while competing for or executing any assignment.

(6) A portfolio manager shall not make any exaggerated statement, whether oral or written, to the client either about the qualification or the capability to render certain services or his achievements in regard to services rendered to other clients.

(7) At the time of entering into a contract, the portfolio manager shall obtain in writing from the client, his interest in various corporate bodies which enables him to obtain unpublished price–sensitive information of the body corporate.

(8) A portfolio manager shall not disclose to any clients, or press any confidential information about his client, which has come to his knowledge.

(9) The portfolio manager shall where necessary and in the interest of the client take adequate steps for the transfer of the clients' securities and for claiming and receiving dividends, interest payments and other rights accruing to the client. It shall also take necessary action for conversion of securities and subscription for/renunciation of rights in accordance with the clients' instruction.

(10) A portfolio manager shall endeavor to –

(a) ensure that the investors are provided with true and adequate information without making any misguiding or exaggerated claims and are made aware of attendant risks before any investment decision is taken by them;

(b) render the best possible advice to the client having regard to the client's needs and the environment, and his own professional skills;

(c) ensure that all professional dealings are effected in a prompt, efficient and cost effective manner.

(11) A portfolio manager shall not be a party to –

(a) creation of false market in securities;

(b) price rigging or manipulation of securities;

(c) passing of price sensitive information to brokers, members of the recognized stock exchanges and any other intermediaries in the capital market or take any other action which is prejudicial to the interest of the investors.

(12) No portfolio manager or any of its directors, partners or manager shall either on their own or through their associates or family members or relatives enter into any transaction in100 THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY [PART III—SEC.4] securities of companies on the basis of unpublished price sensitive information obtained by them during the course of any professional assignment.

(13) A portfolio manager or any of its employees shall not render, directly or indirectly any investment advice about any security in the publicly accessible media, whether real–time or non–real–time, unless a disclosure of his long or short position in the said security has been made, while rendering such advice.

(14) In case an employee of the portfolio manager is rendering such advice, he shall also disclose the interest of his dependent family members and the employer including their long or short position in the said security, while rendering such advice.

(15) The portfolio manager shall abide by the Act, Rules, and regulations made thereunder and the Circulars/Guidelines / Schemes issued by the Board.

(16) The portfolio manager shall comply with the code of conduct specified in the Securities and Exchange Board of India (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015.

(17) The portfolio manager shall not use his status as any other registered intermediary to unduly influence the investment decision of the clients while rendering portfolio management services.

THIRD SCHEDULE

CONTENTS OF AGREEMENT BETWEEN THE PORTFOLIO MANAGER AND

HIS CLIENTS

[Regulation 15]

The following shall be mentioned in the agreement –

1. Appointment of portfolio manager.

2. Scope of services to be provided by the portfolio manager subject to the activities permitted under the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026, viz, advisory, investment management, custody of securities, keeping track of corporate benefits associated with the securities. The Portfolio Manager shall act in a fiduciary capacity and as a trustee and agent of the clients' account.

3. Functions, obligations, duties and responsibilities (as discretionary and non– discretionary to be given separately) with specific provisions regarding instructions for non–discretionary portfolio manager which, inter alia, includes –

(i) terms in compliance with the Act, Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations,2026, rules, regulations, circulars and guidelines made under the Act and any other laws/rules/regulations/guidelines etc.;

(ii) providing reports to clients;

(iii) maintenance of records of client wise transaction and related books of accounts;

(iv) provisions regarding audit of accounts as required under the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026;

(v) settlement of accounts and procedure therefor including the provisions for payment on maturity or early termination of the contract.

4. Investment objectives and guidelines –

(i) Investment approach, areas of investment, securities to be invested and restrictions, if any, imposed by the client with regard to the investment in a particular company or industry.

(ii) Particulars regarding investment amount, restrictions on investment, period of management, repayment or withdrawal.

(iii) Taxation aspects such as Tax Deducted at Source etc.

(iv) Condition that the portfolio manager shall not lend the securities of the client unless authorized by him in writing.

5. Requisite Authorization(s) for management and administration of the client's portfolio.

6. Risk factors: A detailed statement of risks associated with each type of investment including the standard risks associated with each type of investment.

7. Period of agreement– the agreement shall provide the period of the agreement in years, terms of termination, provision for early termination and/or provision for renewal in case of a renewable agreement.

8. Conditions under which agreement may be altered, terminated and implications thereof, such as settlement of amounts invested, repayment obligations etc.

(i) Voluntary/mandatory termination by the portfolio manager;

(ii) Voluntary/mandatory termination by the client;

(iii) Suspension by the Board or other regulatory authority.

9. Custody of securities.

10. Maintenance of Accounts– Maintenance of accounts separately in the name of the client as are necessary to account for the assets and any additions, income, receipts103 [भाग III—खण्ड 4] भारत का राजपत्र : असाधारण and disbursements in connection therewith, as provided under the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026.

11. Change in the quantum of funds to be managed– The conditions under which the client may withdraw cash or securities from the portfolio account or bring in additional cash to be managed as per the terms and conditions that apply. The portfolio manager shall not change any terms of the agreement without prior consent of the client.

12. Access to information– (Subject to the provisions of the Securities and Exchange Board of India (Portfolio Managers) Regulations, 2026) – Provisions enabling client to get the books of accounts of the portfolio manager relating to his transactions audited by a chartered accountant appointed by him and permitting the client an access to relevant and material documents of portfolio manager, provisions listing the documents for inspection along with timings for such inspection, furnishing of reports to the client subject to furnishing at least once in three months and the reports to be made available on the web site of the portfolio manager with restricted access to each client and other rights of clients etc. The provision that the statements / documents / report furnished by the portfolio manager to the client present a true and fair picture of the transactions.

13. Terms of Fees– The quantum and manner of payment of fees and charges for each activity for which services are rendered by the portfolio manager directly or indirectly (where such service is outsourced) such as investment management, advisory and transfer, and transaction costs with specific references to brokerage costs, custody charges, cost related to furnishing regular communication, account statement, miscellaneous expenses (individual expenses in excess of 5% to be indicated separately) etc. The provision that the portfolio manager shall take prior permission from the client in this respect.

14. Billing– Periodicity of billing, whether payment to be made in advance, manner of payment of fees, whether setting off against the account etc., type of documents evidencing receipt of payment of fees.

15. Liability of portfolio manager– Liability of portfolio manager in connection with recommendations made, to cover errors of judgment, negligence or willful misfeasance and in connection with discharge of duties or acts of other intermediaries, brokers, custodians etc.

16. Liability of client– restricting the liability of the client to the extent of his investment.

17. Death or Disability– providing for continuation/termination of the agreement in event of client's death/disability, succession, nomination, representation etc. to be incorporated.

18. Assignment– Conditions for assignment of the agreement by client.

19. Governing Law– The law/jurisdiction of country/state which governs the agreement to be stated.

20. Settlement of grievances/disputes and provision for arbitration– Provisions to cover protection of act done in good faith or Risks and losses, provisions for redressal of grievances, dispute resolution mechanism, reference for arbitration and the situations under which such rights may arise, may be made.

AMIT PRADHAN, Executive Director

[ADVT.-III/4/Exty./373/2026-27]

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